Аналитики компании XWIN Research Japan сообщили, что совокупный объём стейблкоины в криптоэкосистеме впервые достиг отметки в $160 млрд. По их оценке, этот показатель теперь служит более надёжным индикатором ликвидности крипторынка, нежели классические метрики денежной массы.
Почему М2 уступает стейблкоинам?
Традиционно инвесторы сопоставляют динамику биткоина с глобальным денежным агрегатом М2. Хотя в период бычьего рынка 2020–2021 годов наблюдался синхронный рост обоих показателей, средняя статистическая корреляция за последние пять лет составила лишь около 0,5.
Эксперты подчёркивают: в периоды монетарного ужесточения (например, в 2022–2023 годах) биткоин демонстрировал траекторию, независимую от динамики М2. Хотя денежная масса задаёт общий макроэкономический контекст, она не может считаться точным инструментом для прогнозирования стоимости криптовалют.
Три аргумента в пользу стейблкоинов
Исторический максимум объёма «стабильных монет» в 2025 году подтвердил их ключевую роль. В XWIN Research Japan выделяют три фактора, объясняющих значимость этого индикатора:
- Ликвидность: стейблкоины служат основным инструментом для торговли и операций в сфере DeFi.
- Оперативность: эти активы быстрее реагируют на колебания рыночного спроса.
- Институциональные потоки: показатель чётко отражает приток средств, включая инвестиции через биржевые фонды.
Специалисты отмечают: как во время бычьего тренда 2021 года, так и в фазе восстановления 2024–2025 годов рост объёма стейблкоинов неизменно предшествовал удорожанию биткоина. Таким образом, если М2 отражает долгосрочные макротенденции, то динамика стейблкоинов фиксирует актуальный импульс крипторынка.
Бычьи сигналы: взгляд CryptoQuant
Аналитики платформы CryptoQuant выделили ряд ончейн‑индикаторов, создающих предпосылки для роста стоимости биткоина.
1. Сброс левериджа
Ключевым сигналом стало снижение открытого интереса на фьючерсном рынке более чем на 12 % за неделю. Эксперты расценивают это не как слабость, а как «оздоровление» рынка:
- участники с избыточными позициями («слабые руки») покидают рынок;
- снижается давление со стороны продавцов.
2. Отрицательное финансирование по фьючерсам
Текущие ставки указывают на преобладание коротких позиций и пессимистичных настроений среди трейдеров. Исторически такие периоды становились оптимальной точкой входа: даже незначительный рост цены мог спровоцировать шорт‑сквиз, усиливающий ралли.
3. Зона накопления
Цена биткоина опустилась ниже средней стоимости приобретения краткосрочных держателей, что привело к убыткам у новых инвесторов. В условиях сохраняющегося бычьего тренда такие уровни привлекают институциональных игроков и долгосрочных холдеров, формируя устойчивый спрос.
Ончейн‑активность: тревожные звоночки
Данные Glassnode свидетельствуют о снижении ключевой активности:
- объём ончейн‑переводов биткоина упал на 20 % (до $87 млрд);
- дневной спотовый оборот сократился до $12,8 млрд.
Примечательно, что восстановление цены выше $92 000 не сопровождалось ростом торговой активности. Это указывает на снижение вовлечённости инвесторов, необходимое для дальнейшего подъёма котировок.
Ноябрь 2025: риски и прогнозы
Ноябрь 2025 года грозит стать одним из самых неудачных в истории биткоина: с начала месяца цена актива обрушилась более чем на 16 %.
Что говорят эксперты?
- Самит Капур допускает боковое движение в декабре, ссылаясь на историческую закономерность: за «красным» ноябрём часто следовал аналогичный декабрь.
- CrediBull Crypto выделил два ключевых уровня для мониторинга при закрытии месячной свечи:
- $93 401 — преодоление этого рубежа станет позитивным сигналом;
- $102 437 — закрытие выше этой отметки будет расцениваться как «невероятно бычий» сценарий.
На момент анализа биткоин торгуется вблизи $91 500, продемонстрировав за сутки прирост в 0,5 % (данные CoinGecko).
Итог
Хотя текущие показатели вызывают опасения, ряд ончейн‑индикаторов и поведение стейблкоинов сохраняют потенциал для возобновления роста. Ключевыми точками внимания остаются уровни $93 000 и $102 000, а также динамика институциональных потоков.
