Рынок акций США сталкивается с растущим давлением от коротких позиций (шорты в акциях), что сигнализирует о повышенной осторожности инвесторов. Согласно свежим данным, short interest в некоторых секторах достиг многолетних максимумов, с общим объемом коротких продаж превышающим $1 триллион по отдельным акциям. Например, в биотехнологическом секторе и крипто-ориентированных компаниях short interest превышает 30–35% от флоата, что является одним из самых высоких уровней с 2022 года.
Это не только отражает опасения по поводу переоценки рынка после ралли 2025 года, но и создает потенциал для short squeezes — резких ростов цен при покрытии позиций. Для инвесторов это время для анализа: растущие шорты могут быть индикатором будущих падений или, напротив, возможностью купить на спаде. В этой статье мы разберем причины этого тренда, его влияние на рынок и перспективы на 2026 год, опираясь на данные и экспертные мнения.
Эволюция шортов в акциях США
Short interest — это объем акций, проданных в короткую (заимствованных и проданных в надежде на падение цены для выкупа дешевле). Исторически пики short interest предшествовали значительным движениям рынка: в 2008 году перед кризисом он вырос на 20–30% в финансовом секторе, а в 2021 году привел к мем-сток ралли вроде GameStop. В 2025 году short interest стабилизировался на уровне 4–5% от общего флоата S&P 500, но к концу года начал расти, особенно в секторах, уязвимых к рецессии или регуляциям.
К январю 2026 года общий short interest в US stocks увеличился на 5–10% за квартал, с фокусом на биотехнологии и крипто. По данным S&P Global, средний short interest для Nasdaq вырос до 8–9%, что выше среднего за 5 лет. Это отражает опасения инвесторов по поводу переоценки: после роста S&P 500 на 20% в 2025 году, P/E индекса достиг 26,5x, что выше исторической средней в 18x. В результате, хедж-фонды и спекулянты наращивают шорты, ожидая коррекции.
Причины стремительного роста шортов
Рост коротких позиций в 2026 году обусловлен несколькими факторами.
Во-первых, экономическая неопределенность: несмотря на мягкую посадку, вероятность рецессии оценивается в 35%, что делает уязвимыми цикличные сектора. Аналитики отмечают, что тарифы администрации Трампа могут ударить по импортерам, вызвав рост шортов в retail и tech.
Во-вторых, секторальные риски: биотехнологии лидируют с short interest выше 30%. Например, Intellia Therapeutics (NTLA) имеет 35,03% шортов, Novavax (NVAX) — 32,36%, CleanSpark (CLSK) — 31,78%. Это связано с регуляторными рисками и переоценкой после бума COVID-вакцин. В крипто-секторе CleanSpark отражает скепсис к майнерам на фоне волатильности BTC.
В-третьих, институциональный фактор: хедж-фонды наращивают шорты для хеджирования, особенно в overvalued акциях. По данным Morningstar, short interest в S&P 500 вырос на 8% за четвертый квартал 2025 года. Это также реакция на высокие P/E: рынок торгуется на уровне 2021 года, когда последовала коррекция.
Влияние на рынок: short squeezes и волатильность
Растущие шорты могут привести к short squeezes — резким ростам цен при вынужденном покрытии позиций. В 2026 году это актуально для высокошортовых акций: Hims & Hers Health и Applied Digital рекомендуют к покупке, с потенциалом удвоения цены. Например, если short interest превышает 30%, как у NTLA, любое позитивное событие (earnings beat) может вызвать ралли на 20–50%.
Для рынка в целом это повышает волатильность: VIX может вырасти до 20–25 пунктов при коррекциях. В США это влияет на S&P 500, где ожидают рост на 8,8–20%, но с рисками от тарифов. Для инвесторов это возможность: шорты часто сигнализируют о перепроданности, создавая точки входа.
В России аналогичный тренд: short interest в нефтегазе растёт из-за низких цен на нефть, но в IT — снижается.
Прогнозы на 2026 год: шорты в акциях или смена тренда
Эксперты прогнозируют продолжение роста short interest в первом полугодии 2026 года, особенно в biotech и tech, с общим уровнем 5–6% для S&P 500. Однако во втором полугодии, при снижении ставок ФРС и росте прибылей, шорты могут снизиться, вызвав ралли. Piper Sandler ожидает инфляционного шока, что усилит шорты в consumer stocks.
Для инвесторов: мониторьте short interest через Cboe или Yahoo Finance. Если short >20%, будьте осторожны — возможен squeeze. В 2026 году фокус на акциях с низким short, такими как Regeneron, где short снижается.
Заключение: шорты как индикатор рынка
Стремительный рост шортов в акциях США в 2026 году — сигнал тревоги, но и возможности для смелых инвесторов. С пиками в 30–35% в biotech и crypto, это может привести к squeezes и волатильности. Для успеха диверсифицируйте и анализируйте. На Stocks-invest ежедневные обзоры помогут выявить тренды. Инвестируйте осознанно — 2026 год может стать годом контрастов.
