В то время как золото и серебро обновили ценовые рекорды, медь демонстрирует не менее впечатляющую динамику: в этом году её стоимость выросла более чем на 35 % и может достичь максимума с 2009 года. Во вторник цены на медь впервые в истории превысили 12000 долларов за тонну на Лондонской бирже металлов — и продолжили расти на следующий день.
Почему медь — особый металл?
В отличие от золота, которое считается активом‑убежищем и защитой от инфляции, или серебра, занимающего промежуточную позицию, медь используется преимущественно в промышленности. Её покупают не для хранения, а для применения — в строительстве, энергосетях, производстве оборудования и других сферах.
Из‑за этой особенности медь часто называют «Доктор Медь»: она служит надёжным индикатором состояния экономики. По данным Goldman Sachs Research, рост цен на этот металл обычно отражает высокий промышленный спрос и быстрый экономический рост, а падение сигнализирует о замедлении.
Как отметил аналитик Goldman Sachs Research Эоин Динсмор, медь выигрывает от глобальных инвестиций в энергетическую инфраструктуру — особенно на фоне роста спроса со стороны отраслей, требующих надёжных энергосетей, таких как искусственный интеллект и оборонная промышленность.
Что вызывает рост цен на медь?
На подорожание меди влияет сочетание факторов:
Дефицит предложения. Крупные производители, включая Чили и Индонезию, столкнулись с проблемами поставок и экологическими катастрофами. По словам Грегори Ширера, руководителя отдела стратегии в области базовых и драгоценных металлов в JPMorgan, прогнозы роста запасов в шахтах на 2026 год снизились до +1,4 % (около 500 тыс. тонн) по сравнению с ранними оценками.
Рост спроса со стороны технологий. Развитие искусственного интеллекта резко увеличило потребность в меди: гипермасштабные центры обработки данных могут потреблять до 50000 тонн металла на одно предприятие.
Торговые ограничения. В июле администрация Трампа ввела пошлины на импорт ряда категорий меди, что добавило давления на рынок.
Прогнозы и неопределённость цен на медь
JPMorgan Global Research ожидает, что цены на медь достигнут 12500 долларов за тонну во втором квартале 2026 года, а среднегодовая цена составит около 12075 долларов.
Однако долгосрочные последствия текущего скачка остаются неясными. Дэвид Кох, CFP и директор по управлению портфелем в Halbert Hargrove, подчёркивает сложную динамику мировой торговли: пересечение графиков тарифов и цен на медь в июле 2025 года демонстрирует, как рынки, правительства и отрасли будут адаптироваться к новым условиям. Это и определит дальнейшую траекторию цен на один из ключевых промышленных металлов.
