Инвестиции в акции 2026: Обучение с нуля, анализ компаний и стратегии и прогноз

28.12.2025

Технологический Nvidia и Groq: как лидер рынка ИИ-чипов

Технологический гигант Nvidia (NVDA) продемонстрировал, как может использовать свои значительные финансовые ресурсы для поддержания лидерства на рынке искусственного интеллекта. На этой неделе компания объявила о заключении неэксклюзивного соглашения с стартапом Groq (GROQ.PVT) о лицензировании своих технологий. Кроме того, Nvidia привлекла к работе основателя и генерального директора Groq Джонатана Росса, его президента и ряд других сотрудников.

По информации, опубликованной CNBC, стоимость соглашения достигла 20 миллиардов долларов — это самая крупная сделка в истории Nvidia. При этом сама компания не прокомментировала заявленную сумму.

Мнение экспертов

Аналитик Bernstein Стейси Расгон в письме клиентам отметила, что сотрудничество Nvidia и Groq носит стратегический характер. По её словам, Nvidia активно использует свои растущие финансовые возможности, чтобы сохранить лидирующие позиции в ключевых сегментах рынка.

За последний квартал приток денежных средств в Nvidia увеличился более чем на 30 % и достиг 22 миллиардов долларов.

Аналитики Hedgeye Risk Management предположили, что сделка с Groq фактически представляет собой приобретение стартапа, хотя и без формального обозначения, что может помочь избежать излишнего внимания со стороны регулирующих органов.

Стратегия Nvidia на рынке ИИ

Это соглашение стало очередным шагом Nvidia на пути укрепления своих позиций в сфере искусственного интеллекта. Компания с капитализацией в 5 триллионов долларов инвестирует в различные проекты, связанные с ИИ, — от разработок в области больших языковых моделей (например, OpenAI (OPAI.PVT) и xAI (XAAI.PVT)) до «неооблаков» (таких как Lambda (LAMD.PVT) и CoreWeave (CRWV)), предлагающих услуги в сфере ИИ и конкурирующих с крупными технологическими компаниями.

Среди других инвестиций — вложения в производителей чипов Intel (INTC) и Enfabrica. В 2020 году Nvidia пыталась приобрести британского разработчика архитектуры чипов Arm (ARM), но попытка не увенчалась успехом.

Масштабные инвестиции Nvidia вызвали обвинения в участии в схемах циклического финансирования, которые напоминают ситуацию с пузырём доткомов. Однако компания отвергла эти обвинения.

Groq как потенциальный конкурент

Groq, основанная в 2016 году, производит LPUs (блоки обработки языка), которые могут стать альтернативой графическим процессорам (GPU) от Nvidia. Эти блоки предназначены для логического вывода в сфере искусственного интеллекта.

Процесс работы с ИИ включает два основных этапа:

Обучение модели, когда она учится выявлять закономерности в больших объёмах данных;
Вывод — использование обученной модели для получения результатов.

Оба этапа требуют высокой вычислительной мощности от ИИ-чипов. Хотя Nvidia доминирует на рынке микросхем для обучения ИИ, некоторые эксперты полагают, что в сфере логического вывода компания может столкнуться с усилением конкуренции.

Например, тензорные процессоры (TPU) от Google (GOOG) и потенциально LPU от Groq могут быть более эффективными для определённых задач. LPU отличаются более высокой скоростью и энергоэффективностью благодаря использованию технологии памяти SRAM. Графические процессоры Nvidia, в свою очередь, используют внешние модули HBM от компаний Micron и Samsung.

Планы Groq и мнения аналитиков

Генеральный директор Groq Джонатан Росс в интервью индийскому деловому изданию YourStory заявил, что компания стремится обеспечить половину мировых потребностей в вычислительных ресурсах для ИИ и при этом минимизировать стоимость вычислений. Росс также отметил, что с каждым годом компания будет стараться снижать стоимость вычислений.

Интересно, что ранее Росс участвовал в разработке TPU первого поколения для Google, что стало одним из главных источников конкуренции для Nvidia.

Аналитик Cantor Fitzgerald Си Джей Мьюз считает, что привлечение талантов из Groq и лицензирование интеллектуальной собственности демонстрирует, что Nvidia одновременно «играет и в нападении, и в защите» на рынке ИИ. По его мнению, сделка поможет Nvidia увеличить свою долю рынка в сфере логических выводов.

На фоне объявления о сделке акции Nvidia выросли примерно на 1 %.

Сомнения других участников рынка

Некоторые участники рынка Уолл-стрит выразили сомнения относительно решения Nvidia и потенциальной стоимости сделки в 20 миллиардов долларов. Аналитики Hedgeye Risk Management отметили, что чипы Groq пока не прошли проверку в работе с большими моделями ИИ из-за ограниченного объёма памяти.

Аналитик DA Davidson Алекс Платт добавил, что существующая технология Groq применима лишь к ограниченному числу задач логического вывода.

Stocks Invest

28.12.2025

Акции

Топ-10 акций с высокой дивидендной доходностью в 2026 году

Топ-10 акций с наиболее высокой дивидендной доходностью в 2026 году

С приближением нового года на рынке всё чаще появляются прогнозы относительно дивидендных выплат. Аналитики и инвестиционные компании активно делятся своими оценками. Я пока отложу публикацию собственного исследования по дивидендам (хотя не могу гарантировать, что не забуду об этом), а сейчас предлагаю ознакомиться с прогнозами экспертов из одного из крупных банков.

Ниже — их оценки дивидендной доходности за следующие 12 месяцев, представленные от наименьшей к наибольшей.

SBER (Сбербанк) — прогнозируемая дивидендная доходность 12%

Сбербанк — безусловный лидер российской банковской сферы. Несмотря на то что практически каждый житель страны уже имеет счёт в этом банке, компания продолжает демонстрировать рост прибыли. Стабильная дивидендная политика способствует увеличению дивидендов.

По оценкам рынка, по итогам 2025 года размер выплат может составить 37–38 рублей на акцию, а доходность превысить 12 %.

IRAO (Интер РАО) — прогнозируемая дивидендная доходность 12%

Интер РАО — надёжный игрок на рынке электроэнергетики. Мультипликаторы показывают довольно низкую оценку стоимости акций компании. Хотя Интер РАО направляет на дивиденды лишь четверть чистой прибыли, это обеспечивает относительно высокую доходность — около 12 % в ближайший год.

Тем не менее рынок скептически относится к возможности значительных выплат миноритарным акционерам из знаменитой «кубышки» компании.

RENI (Ренессанс страхование) — прогнозируемая дивидендная доходность 12%

Согласно дивидендной политике компании, на дивиденды должно направляться не менее 50 % чистой прибыли каждые полгода. Снижение ключевой ставки и консервативный инвестиционный портфель способствуют успеху Ренессанс страхования. Ожидаемый рост прибыли может обеспечить доходность около 12 % на горизонте года.

Я недавно делал обзор этой компании. Хотя у меня пока нет акций Ренессанса, я рассматриваю возможность их приобретения — страховой сектор кажется перспективным.

CNRU (Циан) — прогнозируемая дивидендная доходность 13%

После редомициляции компания начала распределять накопленную прибыль. Менеджмент планирует выплатить специальный дивиденд в размере более 50 рублей на акцию в середине 2026 года. С учётом промежуточных выплат дивидендная доходность может достичь 13 %.

Однако у акций есть и свои недостатки: высокая оценка относительно рынка и конкурентов может снижать их привлекательность. Кроме того, после выплаты спецдивидендов финансовые результаты могут ухудшиться.

DOMRF (ДОМ.РФ) — прогнозируемая дивидендная доходность 14%

IPO ДОМ.РФ в 2025 году стало одним из самых громких событий на рынке, и поведение котировок акций не разочаровало инвесторов.

Компания планирует выплачивать 50 % чистой прибыли в качестве дивидендов. Ориентир для дивидендов по итогам 2025 года — 240–245 рублей на акцию. При текущих котировках дивидендная доходность составит 13,5–14 %.

TRNFP (Транснефть ап) — прогнозируемая дивидендная доходность 14%

Стабильные финансовые результаты и устойчивый бизнес позволяют Транснефти ежегодно выплачивать солидные дивиденды. По итогам 2025 года доходность может составить 13–15 %.

Это одна из самых надёжных дивидендных акций на Мосбирже, что объясняется монопольным положением компании. Я держу эти акции и иногда докупаю, ожидая коррекций для увеличения позиции.

HEAD (Хэдхантер) — прогнозируемая дивидендная доходность 16%

Хэдхантер планирует выплачивать дивиденды дважды в год. Несмотря на замедление бизнеса, компания продолжает генерировать прибыль даже в условиях охлаждения рынка труда. Прогнозируемая доходность в 2026 году — около 16 %, что является одним из самых высоких показателей среди IT-компаний.

MTSS (МТС) — прогнозируемая дивидендная доходность 17%

Согласно дивидендной политике на 2024–2026 годы, МТС планирует выплачивать не менее 35 рублей на акцию, что предполагает доходность около 17 % при текущей цене. Тем не менее будущее таких выплат выглядит неопределённым, особенно с учётом значительного долга компании.

X5 (ИКС 5) — прогнозируемая дивидендная доходность 18%

«Пятёрочка» планирует выплату 368 рублей на акцию за 9 месяцев 2025 года в январе, а затем ожидается ещё одна выплата по итогам всего года. По оценкам аналитиков, общая дивидендная доходность за следующие 12 месяцев может достичь 18 %.

Можно успеть получить дивиденды с доходностью выше 12 %, приобретя акции до 5 января включительно. Я увеличил долю X5 в своём портфеле осенью.

VTBR (ВТБ) — прогнозируемая дивидендная доходность до 19%

Менеджмент ВТБ ожидает, что прибыль за 2025 год составит около 500 млрд рублей. На дивиденды может быть направлено до половины этой суммы. В зависимости от утверждённого коэффициента payout доходность выплат может составить 12–19 %.

Ещё год назад мы с юмором относились к понятию «дивидендный сюрприз» от ВТБ, а теперь обсуждаем лишь размер этих дивидендов. Даже нижний предел предполагаемых выплат выглядит весьма привлекательно на фоне рынка в целом. Я в последние месяцы увеличил долю ВТБ в своём инвестиционном портфеле.

Заключение

На данный момент ожидаемая дивидендная доходность российского рынка всё ещё отстаёт от уровня ключевой ставки. Даже самые высокие дивиденды пока уступают доходности относительно надёжных облигаций. Однако в следующем году ситуация может измениться благодаря возможному росту котировок самих акций.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Stocks Invest

28.12.2025

Акции

Допэмиссия в ЮМГ: стоит ли инвестировать в акции?

В конце недели стало известно о предстоящем событии — 29 декабря Европейский медицинский центр (Юнайтед Медикал Групп ЮМГ) проведёт дополнительную эмиссию акций. В сообщении об этом мероприятии не указаны ни объём допэмиссии, ни её цели — оно носит официальный и лаконичный характер.

Всего неделю назад я предложил рассмотреть инвестиции в ЮМГ и сам выделил около 5 % своего инвестиционного портфеля для вложений в эту компанию.

Падение акций GEMC: оценка потерь и общий результат

На закрытии субботней торговой сессии акции GEMC резко снизились в цене — до 793,4 рубля за акцию. Это на 5,7 % ниже средней цены, по которой я приобретал бумаги. На данный момент мои потери составляют лишь 0,285 % от общего объёма портфеля. Однако благодаря росту других активов в последние дни убыток был компенсирован, и по итогам недели я получил прибыль.

Этот пример наглядно демонстрирует значимость диверсификации инвестиционного портфеля — она помогает снизить риски, связанные с непредсказуемыми событиями.

Анализ предстоящей допэмиссии в ЮМГ

Теперь вернёмся к вопросу о допэмиссии в ЮМГ. Попробуем разобраться, чего можно ожидать от этого события.

Отношение к миноритарным акционерам. Хотя нельзя полностью исключить неблагоприятные для миноритариев сценарии (например, размытие акций в 10 раз по цене 50 рублей за бумагу), я считаю, что такое развитие событий маловероятно. Если конечным бенефициаром ЮМГ действительно является Мордашов, то столь радикальных мер ожидать не стоит.

Ориентир для оценки акций. Средняя стоимость акций ЕМЦ за последние полгода составила примерно 760 рублей. Это значение может послужить ориентиром в случае значительного падения цен. По этой отметке возможна как допэмиссия, так и оферта миноритарным акционерам, если один из акционеров консолидирует более 75 % акций компании.

Сейчас 72,7 % акций ЕМЦ принадлежит ООО «Ресурс», которое формально контролируется менеджментом.

Финансовые аспекты деятельности ЕМЦ

Ранее я уже упоминал о сделке, в рамках которой ЕМЦ приобрёл 75 % сети клиник «Семейный доктор». Стоимость сделки составила 17,6 млрд рублей — это почти все денежные средства (17,7 млрд рублей), которые были на балансе компании на конец полугодия. При этом ожидается, что во втором полугодии компания сгенерирует ещё 6,5–7 млрд рублей. Кроме того, в конце октября ЕМЦ получил займ от «связанной стороны» в размере 13,5 млрд рублей на полгода под 12 % годовых.

Таким образом, на балансе ЮМГ должно быть не менее 20–20,5 млрд рублей.

«Севергрупп» Мордашова и сеть клиник «Скандинавия»

«Севергрупп» Мордашова владеет сетью клиник «Скандинавия» в Санкт-Петербурге. Точную стоимость этого актива определить сложно. Ожидается, что выручка «Скандинавии» по итогам 2025 года достигнет 11,5 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA составит около 30 % (примерно 3,45 млрд рублей). Если применить мультипликатор «Семейного доктора», то стоимость «Скандинавии» может достичь 24 млрд рублей. Однако это лишь рыночная оценка, и Мордашов может захотеть продать актив дороже.

Возможные сценарии развития событий

Что может стоять за допэмиссией? Вариантов несколько:

Допэмиссия для финансирования конкретной сделки;
Конвертация ранее выданного займа в акции;
Желание основного бенефициара увеличить свою долю до уровня более 75 %.

Можно провести параллель с ситуацией в «Ленте» в 2022 году: тогда компания, которая уже принадлежала «Севергрупп», провела допэмиссию для приобретения онлайн-ритейлера «Утконос» (также контролировавшегося структурами Мордашова). Объём допэмиссии тогда составил 24,3 %.

Мои предположения о будущем ЮМГ

Я предполагаю, что ЮМГ ждёт одна из двух перспектив:

Серьёзная трансформация, в результате которой компания станет группой компаний и активно будет участвовать в сделках M&A;
Небольшая формальная допэмиссия на несколько процентов акций.

В любом случае средства будут направлены в компанию. Вопрос лишь в оценке этого процесса.

Для миноритарных акционеров такие события, как правило, не несут ни существенного риска, ни значительной выгоды.

Я предпринимаю некоторые действия по своей позиции в ЕМЦ, но они носят спекулятивный характер, поэтому я не считаю нужным их раскрывать — ситуация может быстро измениться.

Долгосрочная перспектива

Если вы уже вложили средства в компанию и не планируете спекулировать, то сейчас нет причин для резких действий. Если же вы ещё не инвестировали в ЮМГ, то уровень цен в 760–800 рублей может быть интересен для покупки акций. Вероятно, распродажа бумаг ещё не завершилась.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Stocks Invest

27.12.2025

Фондовый рынок

Топ‑6 брокеров России 2026 года: анализ условий

Грамотный выбор брокера позволяет сократить расходы на комиссии и сделать инвестирование более комфортным и надёжным. В этом обзоре я проанализировал тарифы шести ведущих брокерских компаний на конец 2025 года и определил наиболее привлекательные варианты.

Если вы хотите сразу увидеть итоговые выводы, перейдите в раздел с резюме — там же есть ссылка на Google‑таблицу с детальным сравнением тарифов.

Критерии сравнения

Для оценки брокеров я использовал следующие параметры

Комиссия за сделки. Ключевой показатель: чем ниже комиссия, тем меньше затрат несёт инвестор.

Доступ к биржам. Оптимальный вариант — доступ к Московской и Санкт‑Петербургской биржам, а также к зарубежным площадкам.

Плата за пополнение и вывод средств. Большинство брокеров отменили эти комиссии, но у некоторых они всё ещё действуют — это существенный минус.

Плата за хранение иностранной валюты. Из‑за санкций некоторые брокеры ввели комиссию за хранение валюты на счетах — это снижает привлекательность компании.

Удобство приложения и доступ к терминалу. Наличие мобильного приложения, веб‑версии и торговых терминалов (например, QUIK или MetaTrader) повышает удобство работы. Чем больше платформ предлагает брокер, тем лучше.

Обзор брокеров

СберИнвестиции

Брокер от Сбера предлагает два тарифа: «Самостоятельный» и «Инвестиционный».

«Самостоятельный» — тариф с самыми низкими комиссиями среди бесплатных предложений в рейтинге (0,06–0,18% за сделку).

«Инвестиционный» — даёт доступ к порталу SberCIB Investment Research и тематическим обзорам.

Преимущества

Удобное приложение;
Доступ к аналитике;
Веб‑версия и терминал QUIK;
Бесплатное пополнение и вывод средств;
Отсутствие платы за хранение иностранной валюты.

Недостатки

Нет доступа к СПБ‑Бирже и зарубежным биржам.

ВТБ Мои Инвестиции

У брокера широкий выбор тарифов, но я рассмотрел два базовых: «Мой онлайн» и «Профессиональный стандарт».

«Мой онлайн» — бесплатный тариф для инвесторов с редкими сделками. Комиссия на фондовом рынке — 0,05% за сделку.

«Профессиональный стандарт» — для активных трейдеров. Комиссия зависит от дневного оборота: 0,0472–0,015%. Ежемесячная плата за обслуживание — 150 руб., если была хотя бы одна сделка.

Преимущества:

Услуга «Робот‑советник» (подбор и управление портфелем);
Удобное приложение;
Бесплатное пополнение и вывод средств;
Отсутствие платы за хранение иностранной валюты;
Веб‑версия и терминал QUIK.

Недостатки:

Комиссии не самые низкие на рынке;
Нет доступа к СПБ‑Бирже и зарубежным биржам.

Т‑Инвестиции

Популярный брокер среди начинающих инвесторов, но не самый выгодный по тарифам. Предлагает три тарифа: «Инвестор», «Трейдер» и «Премиум» (последний не рассматриваем).

«Инвестор» — комиссия 0,3% за сделку на фондовом рынке.

«Трейдер» — комиссия 0,05% за сделку, но с ежемесячной платой 390 руб. при сумме на счетах менее 1,5 млн руб. Отдельные комиссии действуют для торговли валютой, металлами, фьючерсами и опционами.

Преимущества:

Удобное приложение;
Собственный торговый терминал;
Соцсеть «Пульс»;
Доступ к двум российским биржам;
Бесплатное пополнение и вывод средств;
Отсутствие платы за хранение иностранной валюты.

Недостатки:

Высокие комиссии;
Нет доступа к зарубежным биржам.

БКС

Один из старейших и крупнейших брокеров на российском рынке. Тарифы: «Инвестор» и «Трейдер».

«Инвестор» — 0% за покупку ценных бумаг, 0,3% за продажу.

«Трейдер» — комиссия за покупку и продажу: 0,04–0,008%, зависит от торгового оборота.

Преимущества:

Широкий выбор финансовых инструментов;
Доступ к двум российским биржам;
Терминалы QUIK, WebQUIK, MetaTrader и собственный терминал;
Отсутствие комиссий за покупку ценных бумаг, валюты и драгметаллов.

Недостатки:

Плата за хранение иностранной валюты;
Платный вывод в иностранной валюте;
Не самые низкие комиссии.

Альфа‑Инвестиции

Похож на Т‑Инвестиции: качественное приложение, акции для новых клиентов, но высокие комиссии. Основные тарифы — «Инвестор» и «Трейдер».

«Инвестор» — комиссия 0,3%, за сделки с валютой — 1%.

«Трейдер» — комиссия 0,049–0,014% (зависит от оборота), ежемесячная плата — 199 руб. при наличии сделок.

Преимущества:

Удобное приложение;
Доступ к двум российским биржам;
бесплатное пополнение и вывод средств;
Отсутствие платы за хранение иностранной валюты.

Недостатки:

Высокие комиссии;
Нет доступа к зарубежным биржам.

Финам

Уникальный брокер на российском рынке: один из немногих, кто даёт доступ к иностранным биржам (только для квалифицированных инвесторов). Рассмотрел тарифы «Долгосрочный портфель» и «Единый дневной».

«Единый дневной» — низкие комиссии: 0,0354–0,00944%.

«Долгосрочный портфель» — 0% за покупку, 0,28% за продажу, но есть дополнительные сборы.

Преимущества:

Доступ к иностранным биржам;
Терминалы QUIK, WebQUIK, MetaTrader и собственный терминал;
Самые низкие комиссии на «трейдерском» тарифе.

Недостатки:

Плата за хранение иностранной валюты;
В некоторых случаях — платное пополнение и вывод средств.

Итоги сравнения:

Самые низкие комиссии среди бесплатных тарифов — у СберИнвестиций, среди платных — у Финама.

Доступ к иностранным биржам предоставляет только Финам (для квалифицированных инвесторов), но у него есть комиссии за пополнение/вывод и хранение валюты.

Широкий выбор инструментов — у Финама и БКС.

Самое удобное приложение, на мой взгляд, у Т‑Инвестиций.

Stocks Invest

27.12.2025

Сырьё

5 Канадских нефтегазовых компаний с высокой доходность в 2025 году

Разберёмся, какие факторы обеспечили успех пяти ведущих канадских нефтегазовых компаний, торгующихся на биржах TSX и TSXV, — в том числе Cavvy Energy и Falcon Oil & Gas.

Общая ситуация в нефтегазовой отрасли в 2025 году.

2025 год для нефтегазового сектора выдался неспокойным: цены на энергоносители колебались из‑за дисбаланса спроса и предложения.

Ключевые факторы, повлиявшие на рынок

Снижение цен на нефть. Рост добычи в странах, не входящих в ОПЕК (прежде всего в США), а также увеличение квот ОПЕК+ привели к устойчивому избытку предложения.

Падение цен на нефть марки Brent и WTI. В начале 2025 года котировки превышали $70 за баррель, но затем снизились более чем на 20%, приблизившись к четырёхлетним минимумам. Причинами стали рост запасов и замедление спроса — особенно заметное в Китае.

Нестабильность цен на природный газ. Летом цены снизились до комфортного уровня, а к концу года выросли из‑за похолодания и увеличения спроса на отопление.

Неопределённость перспектив. Долгосрочный прогноз зависит от динамики запасов, эффективности производства и прогнозов на 2026 год — это создаёт сложности для инвесторов в акции нефтегазовых компаний.

На этом фоне акции пяти крупнейших нефтегазовых компаний на биржах TSX и TSXV показали рост. Данные о динамике цен и рыночной капитализации собраны 22 декабря 2025 года с помощью инструмента для отбора акций от TradingView. В выборку вошли компании с рыночной капитализацией свыше 10 млн канадских долларов.

Cavvy Energy (TSX:CVVY)

Прирост с начала года: 227,27%.

Рыночная капитализация: 258,65 млн канадских долларов.

Цена акции: 0,90 канадских долларов.

Cavvy Energy — энергетическая компания из Калгари (провинция Альберта), работающая в Альберте и Британской Колумбии. Специализируется на добыче и переработке природного газа, конденсата, сжиженного газа и серы.

Ключевые достижения

В третьем квартале 2025 года добыча составила 23 956 баррелей нефтяного эквивалента в сутки, чистая операционная прибыль — 30,6 млн канадских долларов (пресс‑релиз от 7 ноября).

Увеличение объёмов переработки сторонними компаниями на 14% по сравнению с предыдущим кварталом.

Прибыль от хеджирования помогла компенсировать влияние слабого летнего газового рынка на спотовые цены на природный газ AECO.

Заключение структурированного ценового соглашения на продажу серы в 2026 году — это защищает от снижения цен и сохраняет потенциал роста прибыли.

Прогнозы на 2026 год

Добыча: 22 000–24 500 баррелей нефтяного эквивалента в сутки.

Рост чистого операционного дохода на 25% относительно 2025 года за счёт высоких доходов от продажи серы и переработки сторонними организациями.

Сокращение долгосрочной задолженности со 110–125 млн до 35–40 млн канадских долларов к концу 2026 года.

20 ноября акции компании достигли годового максимума — 0,96 канадских доллара.

Falcon Oil & Gas (TSXV:FO)

Прирост с начала года: 150%.

Рыночная капитализация: 221,83 млн канадских долларов.

Цена акции: 0,20 канадских доллара.

Falcon Oil & Gas — международная компания со штаб‑квартирой в Ирландии, специализирующаяся на разведке и разработке нетрадиционных месторождений нефти и газа. Активы расположены в Австралии, Южной Африке и Венгрии.

Ключевые события 2025 года

Начало кампании по интенсификации притока в рамках пилотного проекта Shenandoah South в суббассейне Биталу (Северная территория Австралии, 24 января).

Заключение соглашения о полном поглощении партнёра по совместному предприятию Tamboran (30 сентября). В результате слияния появится компания с 2,9 млн перспективных акров в бассейне Биталу и прогнозируемой рыночной капитализацией 500 млн долларов США. Сделка ожидается в первом квартале 2026 года.

Завершение бурения трёх скважин в суббассейне Биталу компанией Tamboran (середина октября).

Прогресс в проекте Shenandoah South: завершение программы интенсификации притока на скважине SS2-1H (58 этапов на участке длиной 3050 метров в сланцевом пласте Amungee Member B).

5 декабря акции Falcon достигли годового максимума — 0,215 канадских доллара, что совпало с ростом цен на нефть. Первичные испытания на приток запланированы на первый квартал 2026 года, а стимуляция трёх дополнительных скважин — на первую половину 2026 года.

Crown Point Energy (TSXV:CWV)

Прирост с начала года: 142,11%.

Рыночная капитализация: 16,77 млн канадских долларов.

Цена акции: 0,23 канадских доллара.

Crown Point Energy — компания по разведке и добыче нефти и газа со штаб‑квартирой в Аргентине. Работает в четырёх нефтедобывающих бассейнах страны: Гольфо‑Сан‑Хорхе (Санта‑Крус), Аустраль (Огненная Земля), Неукен и Куйо (Мендоса).

Достижения и планы

Во втором квартале 2025 года средняя добыча составила 4083 барреля нефтяного эквивалента в сутки, квартальная выручка — 22,2 млн долларов США.

Обновление соглашений с Tecpetrol, YPF и Pampa Energía о приобретении 95% акций концессий El Tordillo, La Tapera и Puesto Quiroga в Чубуте.

Закрытие сделки с Pampa Energía: приобретение 35,6706% в трёх концессиях. Сделки с Tecpetrol и YPF продолжаются.

Публикация данных о запасах на 2024 год для концессий Чубут (конец сентября).

Акции компании дважды достигали годового максимума (0,24 канадских доллара) — 12 февраля и 2 ноября.

Spartan Delta (TSX:SDE)

Прирост с начала года: 105,44%.

Рыночная капитализация: 1,41 млрд канадских долларов.

Цена акции: 7,17 канадских долларов.

Spartan Delta — канадская нефтегазовая компания, фокусирующаяся на создании устойчивой стоимости через дисциплинированную работу и высокие финансовые показатели. Управляет активами в Глубоком бассейне Альберты и Дюверне.

Результаты третьего квартала 2025 года

Добыча: 43 193 барреля нефтяного эквивалента в сутки (+17% к аналогичному периоду прошлого года и +12% ко второму кварталу 2025 года).

Рост добычи сырой нефти на 272% год к году.

Выручка от продажи нефти и газа: 82,7 млн канадских долларов.

Скорректированный денежный поток: 50,4 млн канадских долларов.

Программа капиталовложений: 105,1 млн канадских долларов (в основном на бурение и заканчивание скважин).

Чистый долг: 178,9 млн канадских долларов.

Компания захеджировала 98 880 гигаджоулей природного газа в сутки по цене 2,35 канадских доллара за гигаджоуль и 3149 баррелей сырой нефти по цене 97,77 канадских доллара за баррель на четвёртый квартал 2025 года.

4 декабря акции достигли максимума с начала года — 7,80 канадских долларов, что связано с ростом цен на эталонную нефть.

Eco (Atlantic) Oil & Gas (TSXV:EOG)

Прирост с начала года: 97,44%.

Рыночная капитализация: 116,64 млн канадских долларов.

Цена акции: 0,385 канадских доллара.

Eco Atlantic — публичная геологоразведочная компания, специализирующаяся на Атлантической окраине. Владеет лицензиями на разведку морских месторождений.

Stocks Invest

27.12.2025

Сырьё

Почему серебро может оказаться выгоднее золота

В условиях экономической нестабильности и геополитических рисков цены на драгоценные металлы бьют рекорды. В декабре золото достигло исторического максимума — 4480,60 за унцию, что на 71% выше показателя прошлого года. Но ещё более впечатляющую динамику демонстрирует серебро: его стоимость превысила 70 долларов за унцию — это на 143% больше, чем в начале года, и абсолютный рекорд для этого металла.

В чём причина более активного роста цен на серебро?

Эксперты отмечают особую взаимосвязь между золотом и серебром. Стивен Оррелл, вице‑президент и портфельный управляющий Orrell Capital Management и фонда OCM Gold Fund, поясняет:

«Исторически во время бычьих рынков драгоценных металлов серебро сначала отстаёт от золота, а затем резко ускоряется — как сейчас. За последние пять лет оно долго оставалось позади, но в последний месяц вырвалось вперёд. Рекордные показатели золота в этом году стали катализатором роста и для серебра».

Один из наглядных индикаторов — соотношение цен золота и серебра: сколько унций серебра нужно, чтобы сравняться по стоимости с одной унцией золота. Ещё в апреле оно составляло 104:1, а сейчас сократилось до 64:1. Это говорит о том, что серебро стремительно догоняет золото по инвестиционной привлекательности.

Ключевые факторы роста стоимости серебра

Почему именно серебро показывает более высокую динамику?

Эксперты выделяют несколько причин:

Доступность для широкого круга инвесторов. Серебро часто называют «золотом для бедных»: его цена ниже, поэтому с тем же капиталом можно приобрести больший объём металла. Это особенно актуально на фоне роста инфляционных ожиданий, когда люди ищут способы защитить свои сбережения.

Промышленный спрос. В отличие от золота, серебро активно используется в промышленности — например, в электронике, солнечных батареях и других высокотехнологичных секторах. При снижении процентных ставок компании могут запускать больше проектов, требующих серебра, что дополнительно подстёгивает спрос.

Реакция на динамику золота. Успех золота на рынке создаёт «эффект домино»: инвесторы, заинтересованные в драгоценных металлах, обращают внимание и на серебро, ожидая аналогичного роста.

Особенности инвестирования в драгоценные металлы. Драгоценные металлы — традиционный инструмент защиты от инфляции и экономической неопределённости. В периоды нестабильности они помогают диверсифицировать портфель, так как их поведение на рынке отличается от акций и облигаций.

Однако между серебром и золотом есть важные различия

Волатильность. Из‑за промышленного спроса цены на серебро могут колебаться сильнее, чем на золото.
Ликвидность. Золото проще продать за наличные — оно более востребовано на рынке.

Способы инвестирования

Есть несколько вариантов вложений в драгоценные металлы

Цифровые инструменты

фонды драгоценных металлов;

ETF (биржевые инвестиционные фонды).
Фьючерсные контракты.
Акции горнодобывающих компаний.

Физические активы:

Слитки.
Инвестиционные монеты.
Ювелирные изделия.

Последний вариант требует продуманного подхода к хранению — нужно обеспечить безопасность и сохранность металла.

На что обратить внимание перед инвестированием

Прежде чем вкладывать в драгоценные металлы, важно: чётко определить инвестиционные цели (диверсификация портфеля, защита от инфляции, краткосрочная прибыль).

Оценить риски — особенно если вы рассчитываете на быстрый доход.
Инвестировать только ту сумму, которую готовы потерять, — рынок драгоценных металлов может быть непредсказуемым.

Таким образом, серебро в последнее время демонстрирует впечатляющий рост и может стать привлекательной альтернативой золоту. Однако успех инвестиций зависит от грамотного подхода: анализа рынка, понимания особенностей актива и реалистичной оценки своих возможностей. Хотите, я раскрою какой‑либо аспект подробнее?

Stocks Invest

27.12.2025

Криптовалюта, Новости рынка, Сырьё

Золото и серебро бьют рекорды — а биткоин отстаёт

В то время как рынки драгоценных металлов демонстрируют впечатляющий рост, криптовалютный сектор испытывает трудности. Инвесторы, вложившиеся в золото и серебро, в этом году могут праздновать успех — в отличие от приверженцев криптовалют.

Рекорды на рынке металлов

Фьючерсы на золото в пятницу преодолели отметку в $4550, вплотную приблизившись к историческим максимумам. За год было зафиксировано свыше 50 рекордных значений.

Динамика серебра не менее впечатляющая: цена превысила $75 за унцию, а с начала года рост составил 150%. Такой параболический рост вызван опасениями относительно физического дефицита на фоне высокого промышленного спроса.

Рекордных значений достигли и другие металлы:

Платина
Медь

Криптовалюты: падение на фоне роста металлов

На этом фоне ситуация с криптовалютами выглядит контрастно:

Биткоин (BTC−USD) с начала года потерял около 6%;
Эфир (ETH−USD) может завершить год с падением на 12%.

Луи Навье, основатель Navellier & Associates, на этой неделе отметил: «Учитывая, что в 2025 году золото подорожало почти на 70%, а большинство криптовалют показали отрицательную динамику, криптосообществу пора переключиться на золото».

Эксперт выделяет ключевые преимущества золота

Активные покупки со стороны центральных банков. Более низкая волатильность, повышенная ликвидность по сравнению с криптовалютами.

Питер Шифф, известный критик криптовалют, в соцсети X высказался ещё резче: «Если биткоин не вырастет, когда вырастут акции технологических компаний, и не вырастет, когда вырастут цены на золото и серебро, то когда же он вырастет? Ответ: никогда».

Биткоин: сложный год и попытки восстановления

Биткоин завершает год в минусе, рискуя зафиксировать третий убыточный месяц подряд — впервые с 2014 года. Крупнейшая криптовалюта впервые за долгое время отклонилась от динамики акций, несмотря на: благоприятную нормативно‑правовую среду; растущую популярность на Уолл‑стрит.

Цена биткоина снизилась примерно на 30% с октябрьских максимумов около 126000 до чуть более 87000 в пятницу.

Причины падения: продажи со стороны долгосрочных держателей,принудительные ликвидации позиций.

Прогнозы и перспективы

Шон Фаррелл, глава отдела цифровых активов Fundstrat, прокомментировал текущую ситуацию:

«Рождественские ралли обычно характеризуются тем, что люди продают проигравшие активы и покупают победившие в преддверии конца года. Я просто думаю, что многие не хотят брать на себя большие риски, вкладываясь в актив, который показывал худшие результаты на протяжении большей части последних двух месяцев».

При этом эксперт видит предпосылки для роста в январе

Ожидается приток средств от инвесторов, включающих биткоин в долгосрочные портфели. История показывает, что если декабрь завершается в минусе, январь часто оказывается позитивным: «Если предположить, что декабрь завершится на красной отметке… история говорит о том, что январь будет зелёным».

Подобное трёхмесячное снижение биткоина — редкое явление, случавшееся всего 15 раз.

Аналитики 10X Research также допускают рост курса биткоина в ближайшем будущем:

«Возможно, сейчас подходящий момент для того, чтобы попытаться добиться более устойчивого восстановления, поскольку для этого наконец‑то сложились все условия: коррекция на 30%, снижение в течение 2,5 месяцев и полностью сбросившие показания технические индикаторы».

Пересмотр целевых цен

Некоторые стратеги с Уолл‑стрит уже скорректировали свои прогнозы:

Standard Chartered снизил целевую цену биткоина на конец года до 100000 (ранее — 200000);

Джефф Кендрик, глава отдела цифровых активов компании, понизил прогноз на 2026 год до 150000 (с 300000).

Stocks Invest

26.12.2025

Сырьё

Золото: пузырь на пороге краха или пауза перед новым рывком?

В последние месяцы золото демонстрировало головокружительный рост, вплотную приблизившись к историческим максимумам и даже преодолевая уровень в $4500 за тройскую унцию. Этот взлет заставил заговорить даже далеких от финансовой аналитики людей. Однако за эйфорией бычьих настроений все чаще звучит тревожный термин — «перекупленность».

Что это значит, насколько это опасно и грозит ли рынку золота масштабная коррекция? Давайте разберемся в деталях.

Что такое «перекупленность» в контексте золота?

Перекупленность (overbought) — это техническое состояние рынка, при котором цена актива растет слишком быстро и долго без значимых коррекций, значительно опережая свои фундаментальные справедливые значения. Это создает «пузырь», где в активе накапливается чрезмерно большое количество спекулятивных длинных позиций. Любая негативная новость или смена настроений может спровоцировать массовую распродажу.

Почему золото взлетело? Драйверы роста

Прежде чем говорить о перекупленности, нужно понять причины роста. Они были мощными и комплексными:

Геополитическая нестабильность: Войны на Украине и Ближнем Востоке, напряженность вокруг Тайваня — все это заставляет инвесторов искать «убежище».
Ожидания смягчения монетарной политики ФРС: Надежды на снижение процентных ставок в 2025 году снижают привлекательность доллара и облигаций, делая бездоходное золото конкурентоспособным.
Покупки центробанков (главный «слон» на рынке): Китай, Турция, Индия и другие страны продолжают рекордными темпами наращивать золотые резервы, диверсифицируясь от доллара. Это создает стабильный структурный спрос.
Инфляционные страхи: Несмотря на снижение, инфляция в развитых странах остается выше целевых уровней центробанков. Золото — классический хедж против инфляции.
Ослабление доллара: Корреляция «сильный доллар — слабое золото» в последнее время сбоила, но в долгосрочной перспективе она остается значимой.

Тревожные звоночки: индикаторы перегрева

Технический анализ:

· RSI (Relative Strength Index): На недельных и дневных графиках RSI золота неоднократно заходил в зону выше 70 (классический признак перекупленности), а иногда приближался к 80. Такие уровни часто предшествуют коррекции.
· Дивергенции: Наблюдались расхождения, когда цена обновляла максимумы, а индикаторы импульса (например, MACD) — нет. Это сигнал об истощении бычьей силы.
· Растянутость от ключевых средних: Цена значительно оторвалась от долгосрочных скользящих средних (например, 200-дневной), что указывает на возможность «отката» к ним.

Рыночные настроения (Sentiment):

Опросы инвесторов и аналитиков показывают экстремально высокий уровень бычьих настроений. По теории контринвестирования, когда все смотрят в одну сторону, рынок часто разворачивается. Жадность и эйфория в СМИ и соцсетях — классический признак поздней стадии ралли.

Резкий рост интереса мелких розничных инвесторов, часто входящих в рынок на пиках.

Позиционирование на фьючерсном рынке (COT):

Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывали, что крупные спекулянты (non-commercials) накопили огромное количество чистых длинных позиций. Это «топливо» для коррекции: если они начнут фиксировать прибыль, продажи могут стать лавинообразными.

Растянутость спреда и премий:

· Цены на физическое золото в монетах и слитках в отдельных регионах (особенно в Китае) демонстрировали значительные премии к спотовой цене, что говорит об ажиотажном спросе, который может быть нестабильным.

Сценарий 1: «Мягкая посадка» (наиболее вероятный)

Что: Золото входит в фазу консолидации или умеренной коррекции (падение на 5-10%, до уровней $2100-$2200).
Почему: Фундаментальные драйверы (покупки ЦБ, геополитика) никуда не исчезают, они лишь переоценены в краткосрочной перспективе. Коррекция позволит «выпустить пар», сбросить спекулятивные позиции и сформировать здоровую основу для дальнейшего роста.
Триггеры: Более «ястребиные», чем ожидалось, заявления ФРС, временное затишье на геополитическом фронте.

Сценарий 2: «Резкий обвал» (вероятность средняя)

Что: Глубокая коррекция на 15% и более (к уровням $2000-$2050).
Почему: Стремительное сжатие спекулятивных позиций может запустить цепную реакцию стоп-лоссов. Если ФРС решит не снижать ставки в этом году или даже заговорит о их повышении, а доллар резко укрепится — давление на золото будет мощным.
Триггеры: Неожиданно сильные данные по инфляции/занятости в США, эскалация долгового кризиса какой-либо крупной экономики, ведущая к бегству в доллар.

Сценарий 3: «Парабола продолжается» (вероятность низкая, но не нулевая)

Что: Цена продолжает рост, игнорируя все сигналы перекупленности.
Почему: Может реализоваться в случае внезапного масштабного кризиса (резкая девальвация доллара, прямое столкновение крупных держав), который заставит ЦБ и население скупать золото в панике. Это иррациональная фаза, после которой обычно следует коллапс.

Выводы и рекомендации для инвесторов

Фраза «золото перекуплено» сегодня — это не приговор, а диагноз текущего состояния. Это признак высоких краткосрочных рисков на фоне сохраняющихся долгосрочных структурных поддержек.

Что делать?

Тем, кто не в рынке: Входить в золото сейчас — спекуляция с высоким риском. Лучше дождаться коррекции и искать точки входа на уровнях поддержки ($2150-2200). Рассмотрите стратегию усреднения.
Тем, кто давно в рынке: Фиксировать часть прибыли, особенно если инвестиции были сделаны на низких уровнях. Это снизит риски и освободит кэш для покупок на просадках.
Всем: Не поддаваться панике и FOMO (страх упущенной выгоды). У золота нет «потолка», но и нет гарантий вечного роста. Диверсификация портфеля (золото, облигации, акции, наличность) — главное правило в текущих условиях.

Итог: Рынок золота находится на перепутье. Его дальнейший путь зависит от тонкого баланса между действиями ФРС, геополитикой и психологией толпы.

Перекупленность — это красный флаг, предупреждающий о турбулентности впереди. Для долгосрочного инвестора это возможность перевести дух и подготовиться; для спекулянта — сигнал к предельной осторожности. «Тихая гавань» в штормовую погоду тоже может дать крен.

Stocks Invest

26.12.2025

Новости рынка

Ежедневные новости: движение рынков и факторы влияния

Мировые и макроэкономические новости

Курсы валют и резервы:

ЦБ установил официальные курсы на 26 декабря:
- CNYRUB — 11,0773 (−0,94%);
- USDRUB — 77,8844 (−0,70%);
- EURRUB — 91,8902 (−0,63%).
Международные резервы РФ достигли нового рекорда: на 19 декабря они составили 752,6 млрд долларов против 741 млрд на 12 декабря.

Банковский сектор и финансы:

Средняя максимальная ставка по рублёвым вкладам снизилась до 15,38% с 15,63%.
Доля нерезидентов в ОФЗ сократилась с 3,9% до 3,3% на 1 декабря 2025 года.
Объём размещений гособлигаций на внутреннем рынке в 2025 году достиг исторического максимума — 7,2 трлн рублей (в 1,7 раза больше, чем годом ранее).
Увеличение налога на прибыль организаций до 25% принесло дополнительный доход в размере 1,7–1,75 трлн рублей.

Прогнозы и ожидания:

По прогнозам бизнеса, в 2026 году ожидается инфляция на уровне 4,5%, а ключевая ставка ЦБ приблизится к однозначной цифре (Шохин).
За 9 месяцев 2025 года темпы роста ВВП составили 1%, за три года в целом — 9,7% (для сравнения: в Еврозоне за этот период — 3,1%; Новак).

Строительство и недвижимость

В 2025 году в РФ будет возведено 107 млн кв. метров жилья — на уровне прошлого года (Хуснуллин).
Выдачи ипотеки по итогам 2025 года составят 4,1 трлн рублей, из них 3,3 трлн — программы с господдержкой. На субсидирование льготной ипотеки из бюджета выделено 1,9 трлн рублей (Хуснуллин).
Основные задачи на следующий год: завершить начатые проекты, увеличить градостроительный потенциал и снизить риски банкротства застройщиков (Хуснуллин).

Промышленность и энергетика

Уровень добычи нефти в 2025 году останется примерно на уровне 2024 года — 516 млн тонн. В 2026 году добыча может вырасти на 2% — до 525 млн тонн (Новак).
Промпроизводство в РФ за 11 месяцев 2025 года выросло на 0,8%, но в ноябре зафиксирован спад на 0,7% в годовом выражении (Росстат).
Производство автомобилей в РФ за 11 месяцев 2025 года снизилось на 12,6% г/г — до 591 тыс. штук. В ноябре выпуск составил 54,1 тыс. авто (−34,1% г/г). Производство грузовых автомобилей за 11 месяцев сократилось на 32,8% г/г — до 119 тыс. единиц (Росстат).
Погрузка зерна на сети РЖД в ноябре 2025 года выросла на 26,4% г/г — до 3,4 млн тонн, на экспорт отгружено 2,3 млн тонн (+21,5% г/г).
Россия отложила реализацию плана по достижению годового объёма производства СПГ в 100 млн тонн на несколько лет (Reuters).

Регулирование и налоги

Минпромторг предлагает отсрочить уплату утильсбора для автопроизводителей: налог за IV квартал 2025 года и I–III кварталы 2026 года предлагается перенести на декабрь 2026 года.
Повышение экологического сбора на канцерогенно‑опасные шины сократит объём этой продукции на рынке РФ (Минпромторг).
МФО просят ЦБ отложить на полтора года запрет на использование собственных моделей оценки доходов клиентов. С 1 января 2026 года до 15 млн россиян могут потерять доступ к микрозаймам из‑за этого запрета (Ведомости).

Корпоративные новости

Газпром и связанные компании:

Перерабатывающий газохимический комплекс с производством СПГ в Усть‑Луге построен на 70% (Миллер).
Газопровод «Сила Сибири — 2» спроектирован по территории Монголии. На финальной стадии находятся переговоры с партнёрами по коммерческим договорённостям (Новак). Миллер уверен, что газопровод построят с опережением срока.
По итогам 2025 года «Газпром» поставит в Китай почти на 800 млн куб. м газа больше контрактных обязательств.

Другие крупные компании:

«Газпром нефть» освоит три проекта в Якутии с доступом к газопроводу «Сила Сибири».
«Газпром нефть» увеличила поставки топлива на север России в 2025 году на 8% — более 389 тыс. тонн.
«Роснефть» (Игорь Сечин) раскритиковала предложения правительства по компенсации дефицита топлива за счёт выпуска бензина сниженного качества.
Апелляция отменила взыскание с «Роснефти» и «Самаранефтегаза» в пользу «Транснефти» 3,4 трлн рублей (Интерфакс).
Сбербанк рассматривает возможность кредитования компаний в палладии и других металлах, а также выдачи кредитов под залог криптовалюты.
«Аэрофлот» выкупит бизнес‑центр на Арбате в Москве (аренда с 2018 года). Стоимость сделки может составить 10,5–18 млрд рублей. В 2025 году компания перевезёт 55,4 млн пассажиров (в 2024‑м — 55,3 млн).
«Мечел» договорился с банками об отсрочке платежей на 132 млрд рублей и планирует продать часть неключевых активов в 2026 году (ЮУНК, «Кузбассэнергосбыт», «Порт Мечел‑Темрюк», ЮК ГРЭС). Добыча угля по итогам 2025 года ожидается на уровне 7,3–7,6 млн т, план на 2026 год — 11–12 млн т.
«Алроса» добыла новогодние алмазы.
Доля выручки компаний экосистемы МТС (Erion) может достичь 50% в структуре выручки всей группы МТС в следующем году.
Холдинг SFI закрыл сделку по продаже ЛК «Европлан» Альфа‑Банку за 50,79 млрд рублей.
Акции ЭсЭфАй рухнули на 48% из‑за дивидендной отсечки в 902 рубля.
«М.Видео» запустила продажи авто с гибридными, бензиновыми и дизельными двигателями на собственном маркетплейсе.

Прочие важные события

Брокер «КИТ Финанс» начал сбор заявок на обмен заблокированными активами (РБК).
Банк России включил АО «Яндекс Финансовая Платформа» (YDEX) в реестр операторов финансовых платформ.
В порту Темрюка из‑за атаки БПЛА произошло возгорание двух резервуаров с нефтепродуктами (оперативный штаб Краснодарского края).
OFAC продлило до 24 марта срок переговоров акционеров сербской NIS по продаже российской доли («Газпром», GAZP).
Крупнейший нефтепереработчик Индии Reliance Industries Ltd. возобновил закупки российской нефти со скидкой через поставщиков, не подпавших под санкции (BBG).
Организации IT‑отрасли за 9 месяцев 2025 года уплатили в бюджет 1,59 трлн налогов и сборов — на 29% больше, чем годом ранее (Ведомости).
Топ‑10 производителей алкоголя по итогам 11 месяцев 2025 года увеличили долю рынка до 35%, несмотря на спад продаж на 4% («Ъ»).
Средняя стоимость вторичного жилья в крупных городах выросла на 8% за 2025 год — до 147 тыс. рублей за кв. метр (исследование Циан, «Ведомости»).
С усложнением логистики и уходом от серых схем импорта рост цен на отдельные товары может достигнуть 30%, в некоторых категориях возможен дефицит

Stocks Invest

26.12.2025

Новости рынка, Акции

Обзор рынков: акции дорожают, золото бьёт рекорды

В конце года на финансовых рынках наблюдается позитивная динамика: азиатские фондовые индексы продолжают расти на фоне невысокой торговой активности. Ряд региональных площадок был закрыт, однако это не помешало драгоценным металлам установить новые ценовые рекорды.

Ключевые индексы и общая динамика

Индекс MSCI демонстрирует рост уже шестой день подряд — это произошло после того, как в среду перед рождественскими каникулами индекс S&P 500 достиг исторического максимума. Мировой индекс акций также обновил рекордные значения. При этом индекс доллара снижается четвёртый день подряд и колеблется на уровнях, последний раз наблюдавшихся в октябре.

Облигации и доходность

На азиатских площадках отмечается снижение цен на казначейские облигации. Доходность эталонных 10‑летних бумаг увеличилась на один базисный пункт — до 4,14%. Торги наличными завершатся в 15:00 по токийскому времени из‑за выходного в Великобритании, после чего активность переместится на нью‑йоркскую сессию.

Драгоценные металлы

Эскалация геополитической напряжённости и ослабление доллара спровоцировали исторический рост цен на золото и серебро:

Спотовое серебро растёт пятую сессию подряд: его цена увеличилась на 4,5% и впервые превысила 75 долларов за унцию.

Золото демонстрирует лучший годовой рост с 1979 года: подорожав на 1,2%, оно преодолело отметку в 4500 долларов за унцию.

Перспективы фондового рынка

Инвесторы рассчитывают на традиционное «ралли Санта‑Клауса» — рост акций в последние пять торговых сессий года и первые две сессии нового года. Несмотря на неопределённость вокруг перспектив искусственного интеллекта и решений Федеральной резервной системы по процентной ставке, быки сохраняют оптимизм.

Скотт Хронерт, глава отдела стратегии по акциям в США в Citigroup Inc., отмечает:

«Фондовые рынки вступают в четвёртый год бычьего рынка, и наш базовый прогноз по рынку остаётся конструктивным. Текущая фундаментальная ситуация явно благоприятствует росту акций компаний с большой капитализацией».

В среду индекс S&P 500 вырос в пятый раз за день в ходе сокращённой сессии перед праздниками, а индекс волатильности VIX опустился до годового минимума.

К концу года склонность инвесторов к риску возросла, несмотря на более высокие, чем ожидалось, данные по экономическому росту в США, которые снизили вероятность краткосрочного снижения ставок.

Трейдеры вновь уверены в перспективах роста прибыли технологических компаний в 2026 году, хотя ранее их беспокоила высокая стоимость акций на фоне бума в сфере ИИ. Тецуо Сэсимо, портфельный управляющий в Saison Asset Management, комментирует:

«В начале этого месяца были опасения, связанные с искусственным интеллектом, но, похоже, рынок их проигнорировал».

Нефть и валюты

Нефть показала самый значительный недельный рост с конца октября. На цены повлияли:
частичная блокада поставок нефти из Венесуэлы в США;
военный удар Вашингтона по террористической группировке в Нигерии.

Динамика валют

Иена ослабла на 0,3% — до 156,22 за доллар. Это связано со снижением инфляции в Токио, которое оказалось более значительным, чем ожидалось. Ослабление давления со стороны цен на продукты питания и энергоносители усилило ожидания, что Банк Японии отложит следующее повышение процентной ставки.

Китай установил дневной базовый курс юаня ниже рыночных оценок с рекордным отрывом, сигнализируя о намерении замедлить укрепление национальной валюты. Это произошло после того, как офшорный юань впервые с сентября 2024 года превысил отметку 7 юаней за доллар. Народный банк Китая стремится к постепенному росту курса, чтобы избежать резкого притока спекулятивного капитала и одновременно успокоить торговых партнёров.

Корпоративные новости

Nvidia Corp. заключила лицензионное соглашение со стартапом в области ИИ Groq, что позволило расширить инвестиции в сектор искусственного интеллекта.

По данным Bloomberg Intelligence, объём выпуска зелёных облигаций и кредитов в этом году достиг рекордных 947 млрд долларов. Tesla Inc. оказалась в центре внимания в США: федеральные органы по надзору за безопасностью автомобилей начали расследование аварийных разблокировок в некоторых моделях Model 3.

Количество небольших первичных публичных размещений (IPO) в Японии в этом году снизилось до минимума за более чем десять лет.

Основные движения на рынках

Акции

Фьючерсы на S&P 500 практически не изменились (на 12:19 по токийскому времени).

Японский индекс Topix вырос на 0,5%.

Шанхайский индекс остался на прежнем уровне.

Валюты

Спотовый индекс доллара Bloomberg практически не изменился.

Курс евро: 1,1791 доллара (без изменений).

Курс иены: 156,22 за доллар (−0,3%).

Курс офшорного юаня: 7,0020 за доллар (без изменений).

Криптовалюты

Биткоин: 88 733,7 (+1%).

Эфир: 2 959,11 (+0,5%).

Облигации

Доходность 10‑летних казначейских облигаций США: 4,14% (+1 базисный пункт).

Доходность 10‑летних облигаций Японии: 2,035% (−1 базисный пункт).

Сырьевые товары

Нефть West Texas Intermediate: 58,48 доллара за баррель (+0,2%).

Спотовая цена на золото: 4511,91 доллара за унцию (+0,7%).