Криптовалютный рынок известен своей волатильностью и цикличностью. Один из самых ожидаемых периодов — альтсезон, время, когда альткоины (все криптовалюты, кроме биткоина) демонстрируют взрывной рост. Разберёмся, что это за явление, как его распознать и какие активы могут оказаться в центре внимания в ближайшем будущем.
Что такое альтсезон?
Альтсезон (от англ. altcoin season) — период на криптовалютном рынке, когда инвесторы массово перекладывают средства из биткоина в альткоины. В это время капитализация альткоинов растёт быстрее, чем капитализация биткоина, а их цены могут увеличиваться на сотни и даже тысячи процентов за относительно короткий срок.
Ключевые признаки альтсезона:
Снижение доли биткоина (BTC Dominance). Когда доля биткоина в общей капитализации крипторынка падает ниже 40–50 %, это сигнализирует о перетоке капитала в альткоины.
Массовый рост цен альткоинов. Растёт не один-два проекта, а широкий спектр активов — от топовых до малоизвестных.
Увеличение торговой активности. Объёмы торгов альткоинами резко возрастают.
Рост интереса в медиа и соцсетях. Новости об альткоинах появляются чаще, в соцсетях растёт число обсуждений.
Когда наступает альтсезон?
Исторически альтсезон следует за бычьим рынком биткоина. Схема выглядит так:
Биткоин начинает рост, привлекая внимание инвесторов и СМИ.
Цена биткоина достигает локальных максимумов, и часть инвесторов фиксирует прибыль.
Высвободившиеся средства перетекают в альткоины в поисках более высокой доходности.
Начинается альтсезон — цены альткоинов резко идут вверх.
Цикличность связана с ограниченным предложением биткоина (21 млн монет) и его статусом «цифрового золота». Когда биткоин дорожает, инвесторы ищут более рискованные, но потенциально более прибыльные активы — альткоины.
Как определить начало альтсезона?
Существует несколько инструментов для отслеживания начала альтсезона:
Индекс альтсезона (Altcoin Season Index). Показывает процент альткоинов из топ-100, которые за последние 90 дней обогнали биткоин по доходности. Значение выше 75 указывает на начало альтсезона.
Анализ настроений. Рост поисковых запросов по альткоинам, увеличение числа постов в соцсетях и новостей.
Объёмы торгов. Резкий рост объёмов торгов альткоинами по отношению к биткоину.
Какие активы в фокусе в 2026–2027 гг.?
Прогнозы на альтсезон 2026–2027 гг. выделяют несколько перспективных направлений:
Ethereum (ETH) и L2-решения. Ethereum остаётся ключевой платформой для DeFi, NFT и других приложений. L2‑решения (Arbitrum, Optimism, zkSync) снижают комиссии и увеличивают скорость транзакций, что может привлечь новых пользователей.
DeFi-токены. Проекты, предоставляющие финансовые услуги без посредников: Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Maker (MKR). Рост DeFi-сектора может дать мощный импульс этим активам.
Игровые и метавселенные токены. Проекты на стыке игр и блокчейна (Axie Infinity — AXS, The Sandbox — SAND, Decentraland — MANA) могут привлечь внимание благодаря развитию Web3 и NFT.
AI-криптовалюты. Проекты, интегрирующие искусственный интеллект: Fetch.ai (FET), SingularityNET (AGIX), Ocean Protocol (OCEAN). Растущий интерес к ИИ может перенестись на эти токены.
Приватные монеты. В условиях усиления регулирования спрос на анонимные транзакции может вырасти. Примеры: Monero (XMR), Zcash (ZEC).
Новые Layer-1 блокчейны. Быстрые и дешёвые сети с уникальными особенностями: Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Polkadot (DOT).
Несмотря на потенциал высокой доходности, альтсезон несёт значительные риски:
Высокая волатильность. Цены могут резко падать после взлёта.
Мошенничество. В период эйфории появляется много сомнительных проектов (скамов).
Регуляторные риски. Власти могут ужесточить регулирование, что негативно скажется на рынке.
Ликвидность. У малоизвестных альткоинов низкая ликвидность — продать их по выгодной цене может быть сложно.
Советы инвесторам
Чтобы снизить риски и увеличить шансы на успех:
Диверсифицируйте портфель. Не вкладывайте все средства в один актив.
Проводите исследование (DYOR). Изучайте проекты, их команды, технологии и перспективы.
Используйте стоп‑лоссы. Защитите капитал от резких падений.
Следите за индикаторами. Отслеживайте BTC Dominance и индекс альтсезона.
Не поддавайтесь FOMO. Не покупайте активы на пике эйфории.
Рассмотрите долгосрочные инвестиции. Некоторые проекты могут показать рост не только в альтсезон, но и в долгосрочной перспективе.
Заключение
Альтсезон — захватывающий, но рискованный период на крипторынке. Он даёт возможность заработать на росте альткоинов, но требует взвешенного подхода. Следите за ключевыми индикаторами, диверсифицируйте вложения и помните о рисках. Грамотная стратегия поможет извлечь максимум выгоды из предстоящего альтсезона, минимизировав потенциальные потери.
Инвестирование в ТОП‑10 дивидендных акций на 2026 год — стратегия, ориентированная на долгосрочный пассивный доход. В 2026 году инвесторы могут обратить внимание на компании с устойчивой бизнес‑моделью, стабильными выплатами и потенциалом роста дивидендов. Разберём 10 перспективных вариантов.
Сбербанк (SBER)
Флагман российского банковского сектора с многолетней историей дивидендных выплат. Банк традиционно направляет на дивиденды около 50 % чистой прибыли. При сохранении высоких финансовых результатов в 2026 году дивидендная доходность может составить 8–10 %.
Бизнес-модель: крупнейший банк России с широкой сетью отделений и экосистемой финансовых услуг. Имеет устойчивую бизнес-модель и значительную долю рынка.
Дивидендная политика: направляет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО при условии соблюдения нормативов капитала (минимальный уровень достаточности капитала — 13,3%). Государство через ФНБ владеет контрольным пакетом акций (50% плюс одна акция).
Прогнозы на 2026 год: по данным Минфина, ожидаемые дивиденды Сбербанка в 2026 году — около 397,5 млрд рублей для государства, что предполагает общие выплаты акционерам около 795 млрд рублей. Аналитики прогнозируют дивиденд по итогам 2025 года в диапазоне 36–38 рублей на акцию, по итогам 2026 года — приближение к 38–40 рублям. Дивидендная доходность может остаться двузначной даже при умеренном росте цены акций.
Риски: ужесточение регуляторных требований ЦБ, геополитические риски, возможное давление на рентабельность из-за конкуренции и макроэкономической ситуации.
Газпром (GAZP)
Энергетический гигант с высокой дивидендной политикой. Компания обязуется выплачивать не менее 50 % скорректированной чистой прибыли. В случае благоприятной ценовой конъюнктуры на газ дивидендная доходность в 2026 году может достичь 12–15 %.
Бизнес-модель: энергетический гигант, занимающийся добычей, транспортировкой и продажей газа. Имеет масштабную инфраструктуру, включая газопроводы и экспортные проекты.
Дивидендная политика: предусматривает выплату дивидендов в целевом размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Прибыль может корректироваться на курсовые разницы и обесценение активов. Дивиденды могут уменьшаться, если отношение чистого долга к EBITDA превысит 2,5.
Прогнозы на 2026 год: по мнению аналитика компании «Эйлер аналитические технологии» Андрея Полищука, «Газпром» может вернуться к выплате дивидендов по итогам 2026 года при условии получения свободного денежного потока. Прогнозировался размер выплат в 12,2 рубля на акцию. Однако другие аналитики считают, что вероятность невыплаты дивидендов в 2026 году высока (около 70%), так как компании требуется финансирование капитальных затрат, а бюджет может не вынуждать к выплатам.
Риски: низкие цены на газ, крепкий рубль, рост капитальных затрат (подготовка к стройке «Силы Сибири — 2», проект Восточной системы газоснабжения), валютный долг и возможные курсовые убытки при ослаблении рубля.
Лукойл (LKOH)
Крупнейшая частная нефтяная компания России. Лукойл известен стабильной дивидендной политикой и регулярными выплатами два раза в год. При сохранении высоких цен на нефть дивидендная доходность может составить около 9–11 %.
Бизнес-модель: крупная частная нефтяная компания с собственной сетью АЗС и перерабатывающими мощностями. Отличается низкой себестоимостью добычи нефти (менее $3 за баррель).
Дивидендная политика: выплаты производятся дважды в год, на дивиденды направляется не менее 100% свободного денежного потока, скорректированного на уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Сумма промежуточных дивидендов рассчитывается на основании отчётности по МСФО за 6 месяцев.
Прогнозы на 2026 год: базовый сценарий предполагает дивиденды в размере 700–800 рублей на акцию при сохранении текущей дивидендной политики. Компания адаптируется к санкциям, но риски сохраняются.
Риски: санкции ЕС (потенциальная потеря до 30% экспортных доходов), падение цен на нефть ниже $70 за баррель, укрепление рубля (снижает рублёвую выручку от экспорта), повышение НДПИ.
Норильский никель (GMKN)
Мировой лидер по производству никеля и палладия. Компания имеет устойчивую финансовую модель и регулярно выплачивает дивиденды. В 2026 году при благоприятной конъюнктуре на металлы платиновой группы дивидендная доходность может достичь 7–9 %.
Бизнес-модель: мировой лидер по производству никеля и палладия, также производит медь и другие металлы. Имеет масштабную производственную базу.
Дивидендная политика: ранее действовавшая политика с привязкой к EBITDA по соглашению с РУСАЛом прекратила действие с 1 января 2023 года. Новая политика, вероятно, будет привязана к денежному потоку.
Прогнозы на 2026 год: президент компании Владимир Потанин сообщил, что «Норникель» закладывает положительный денежный поток для выплаты дивидендов по результатам 2026 года. Однако размер выплат, по его словам, будет значительно меньше, чем раньше. Аналитики Т-Инвестиций предполагают, что выплаты могут составить около 11 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность в районе 7,5%.
Риски: высокий уровень чистого долга (превысил $10 млрд в 2025 году), снижение объёмов производства по основным видам продукции, волатильность цен на металлы.
МТС (MTSS)
Телекоммуникационный гигант с предсказуемым денежным потоком. МТС стабильно выплачивает высокие дивиденды, направляя на них около 75 % свободного денежного потока. В 2026 году ожидается дивидендная доходность на уровне 9–10 %.
Бизнес-модель: телекоммуникационная компания и цифровая экосистема, предоставляющая услуги связи, интернета, цифровых сервисов.
Дивидендная политика: на 2024–2026 годы установлена цель выплачивать не менее 35 рублей на одну обыкновенную акцию в течение каждого календарного года. Периодичность выплат — один раз в год, но может быть изменена решением Совета директоров. При определении размера дивидендов учитываются денежные потоки от операционной деятельности, капитальные затраты и долговая позиция.
Прогнозы на 2026 год: в базовом сценарии дивиденды могут остаться на уровне не менее 35 рублей на акцию. Однако высокая долговая нагрузка компании (отношение чистого долга к EBITDA на конец I квартала 2024 года составляло 1,8х) и значительные капитальные затраты могут ограничить возможности для роста выплат.
Риски: дальнейший рост долговой нагрузки, высокие финансовые расходы (в I квартале 2025 года они составили 118,5 млрд рублей — половина OIBDA за тот период), необходимость рефинансирования долгов.
Магнит (MGNT)
Ритейлер с широкой сетью магазинов по всей России. Компания демонстрирует стабильный рост выручки и прибыли, что позволяет увеличивать дивиденды. В 2026 году дивидендная доходность может составить 7–8 %.
Бизнес-модель: ритейлер с широкой сетью магазинов по всей России. Один из лидеров продуктовой розницы.
Дивидендная политика: не содержит конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Считается, что компания платит из прибыли по МСФО. Менеджмент планирует осуществлять дивидендные выплаты два раза в год — в июне и январе (за 4 квартал и за 9 месяцев).
Прогнозы на 2026 год: по некоторым оценкам, дивиденды могут составить 412 рублей на акцию (доходность около 13%), как это было в 2023 году. Однако многое зависит от финансовых результатов компании, уровня процентных ставок и других факторов.
Риски: замедление покупательской активности, высокие процентные ставки, неопределённость в стратегии развития (компания не раскрывает долгосрочный план), возможные регуляторные ограничения (например, на наценку на отдельные товары или продажу алкоголя в некоторых регионах).
X5 Group (FIVE)
Один из крупнейших продуктовых ритейлеров страны. Компания наращивает выручку и прибыль, что создаёт основу для роста дивидендов. При сохранении текущих темпов развития дивидендная доходность в 2026 году может достичь 6–7 %.
Бизнес-модель: крупнейший продуктовый ретейлер России с долей свыше 13%. Владеет сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик». Развивает онлайн-продажи и жёсткие дискаунтеры.
Дивидендная политика: предполагает выплату дивидендов дважды в год — по результатам деятельности за предыдущий отчётный год и за 9 месяцев. Совет директоров исходит из объёма свободного денежного потока при целевом значении консолидированного коэффициента чистый долг/EBITDA на конец года, в течение которого планируется выплата, на уровне не менее 1,2х и не более 1,4х. Дивиденды не выплачиваются, если величина коэффициента превышает 2.
Прогнозы на 2026 год: в 2025 году компания впервые с 2021 года выплатила спецдивиденд 648 рублей на акцию, в том числе за счёт нераспределённой прибыли прошлых лет. Дальнейшие выплаты будут зависеть от свободного денежного потока и уровня долга. В 2025 году совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 368 рублей на акцию (доходность около 13,4%).
Риски: необходимость финансирования капитальных затрат, возможное увеличение долга для выплаты дивидендов, что может привести к росту процентных расходов.
Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется провести собственный анализ или проконсультироваться с финансовым советником, так как ситуация на рынке и финансовые показатели компаний могут меняться.
Россети (RSTI)
Монополист в сфере передачи электроэнергии. Бизнес компании характеризуется стабильностью и высокой прогнозируемостью денежных потоков. В 2026 году ожидается дивидендная доходность около 8–9 % при условии сохранения текущей дивидендной политики.
АФК Система (AFKS)
Конгломерат с активами в телекоммуникациях, ритейле и финансах. Компания постепенно наращивает дивидендные выплаты по мере роста прибыли дочерних структур. В 2026 году потенциальная дивидендная доходность оценивается в 6–8 %.
ПАО Россети Центр и Приволжье (MRKC)
Дочерняя компания «Россетей», обслуживающая регионы Центральной России. Бизнес характеризуется стабильностью, а дивидендная политика предусматривает выплаты около 50–70 % от чистой прибыли. В 2026 году доходность может составить 7–8 %.
Ключевые факторы выбора дивидендных акций
При формировании портфеля дивидендных акций в 2026 году стоит учитывать следующие факторы:
История выплат. Компании с многолетним опытом стабильных дивидендов обычно надёжнее.
Дивидендная политика. Изучите, какой процент прибыли компания направляет на выплаты.
Долговая нагрузка. Высокий уровень долга может ограничить возможности по выплате дивидендов.
Стабильность бизнеса. Компании с устойчивым денежным потоком (например, в коммунальном секторе или ритейле) обычно надёжнее.
Макроэкономические условия. Ключевая ставка ЦБ, инфляция и курс рубля влияют на доходность инвестиций.
Отраслевые тренды. Например, спрос на энергоносители или продукты питания определяет перспективы компаний.
Риски инвестирования в дивидендные акции
Сокращение дивидендов. Компания может уменьшить выплаты из‑за ухудшения финансовых результатов.
Волатильность цен. Даже дивидендные акции подвержены колебаниям на рынке.
Инфляционные риски. Высокая инфляция может «съедать» реальную доходность инвестиций.
Валютные риски. Для компаний с экспортной выручкой курс рубля влияет на прибыль и дивиденды.
Регуляторные изменения. Новые налоги или ограничения могут снизить доходность бизнеса.
Рекомендации инвесторам
Диверсифицируйте портфель. Распределите инвестиции между компаниями из разных отраслей.
Следите за отчётами. Анализируйте финансовые результаты компаний перед покупкой акций.
Учитывайте налоги. В России дивиденды облагаются НДФЛ (13 % для резидентов).
Реинвестируйте дивиденды. Автоматическое реинвестирование может ускорить рост капитала за счёт сложного процента.
Консультируйтесь с экспертами. Перед принятием решений обращайтесь к финансовым советникам.
Важно: данная статья носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Проводите собственный анализ и оценивайте риски перед покупкой ценных бумаг.
Прогнозы относительно роста акций зависят от множества факторов: геополитической ситуации, уровня ключевой ставки ЦБ, курса рубля, цен на сырьё и других. Ниже представлены компании, которые аналитики различных инвестдомов считают перспективными в 2026 году.
Сбербанк
Крупнейший банк России, который может выиграть от снижения ключевой ставки ЦБ. Это может привести к росту процентной маржи и прибыли компании. Кроме того, Сбербанк имеет устойчивую бизнес-модель и потенциал для роста дивидендов.
Т-Технологии
Быстрорастущий банк с высокой рентабельностью. Компания может выиграть от смягчения денежно-кредитной политики ЦБ, а также в случае улучшения геополитической обстановки и ослабления санкционных ограничений. Аналитики прогнозируют рост чистой прибыли компании по итогам 2026 года на 40%.
Ozon
Маркетплейс с сильными финансовыми показателями и низким долгом. Компания начинает платить дивиденды, анонсировала запуск программы buyback, при этом её акции вернулись в Индекс МосБиржи. Поддержку акциям также обеспечивают рост рентабельности и ожидаемый выход на прибыльность в 2026 году, высокие темпы роста оборотов.
Яндекс
Компания может вырасти за счёт выхода на прибыль в крупных сегментах, прежде всего в электронной коммерции. Кроме того, «Яндекс» ориентирован на внутренний рынок, что снижает его зависимость от санкций и курса валют.
Новатэк
Компания может выиграть от развития проекта «Арктик СПГ-2» и реализации перспективных направлений по работе с жидкими углеводородами. В случае улучшения геополитической ситуации акции компаний, бизнес которых пострадал от санкций, могут активно дорожать.
Полюс
Золотодобывающая компания, чьи акции могут вырасти на фоне ослабления рубля и возможного продолжения роста цен на золото. Кроме того, «Полюс» имеет относительно высокую дивидендную доходность и перспективы долгосрочного роста в случае успешной реализации новых проектов.
Норникель
Компания может вырасти благодаря высоким ценам на медь и металлы платиновой группы. Также «Норникель» может быть одним из главных выгодоприобретателей от ослабления рубля.
Интер РАО
Один из самых недооценённых по мультипликаторам эмитентов. У компании стабильные финансовые результаты, она активно инвестирует в развитие и регулярно выплачивает солидные дивиденды.
Ренессанс Страхование
Ключевыми факторами роста могут стать снижение ключевой ставки ЦБ и позитивная переоценка инвестиционного портфеля. Акции компании потенциально могут обеспечить инвесторам двузначную дивидендную доходность на горизонте года.
Хэдхантер
Компания занимает лидирующие позиции в отрасли, имеет крепкое финансовое положение и высокую дивидендную доходность.
Важные оговорки
Геополитика. Это один из ключевых факторов, влияющих на российский рынок акций. Улучшение геополитической обстановки может стимулировать рост многих акций, особенно тех, которые пострадали от санкций.
Ключевая ставка ЦБ. Её снижение может стать катализатором для роста акций, так как компаниям станет легче обслуживать долги, а инвесторы могут начать перекладывать средства в рисковые активы.
Дивиденды. Многие из перечисленных компаний имеют потенциал для роста дивидендной доходности, но итоговые выплаты зависят от финансовых результатов и решений менеджмента.
Волатильность. Российский рынок акций остаётся подвержен высокой волатильности из-за неопределённости по ключевым факторам.
Перед принятием решения о покупке акций необходимо провести собственный анализ, учесть индивидуальные инвестиционные цели и уровень риска. Рекомендуется также проконсультироваться с финансовым советником.
Биткоин давно перестал быть экзотикой — сегодня это один из самых обсуждаемых финансовых активов. За его ценой следят инвесторы по всему миру, а за созданием новых монет стоят майнеры. Разберёмся, кто такие майнеры биткоинов, как они работают и что нужно, чтобы начать майнить.
Кто такой майнер биткоинов?
Майнер биткоинов — это участник сети, который с помощью вычислительного оборудования решает сложные математические задачи для подтверждения транзакций и добавления их в блокчейн. За эту работу он получает вознаграждение в виде новых биткоинов и комиссий за транзакции.
Проще говоря, майнер:
проверяет и подтверждает транзакции в сети биткоина;
объединяет их в блоки;
решает криптографические задачи, чтобы добавить блок в цепочку (блокчейн);
получает за это вознаграждение.
Этот процесс называется майнингом (от англ. mining — добыча). Он основан на алгоритме консенсуса Proof‑of‑Work (PoW), который требует значительных вычислительных мощностей.
Как работает майнинг биткоинов?
Процесс майнинга можно разделить на несколько этапов:
Сбор транзакций. Майнер собирает неподтверждённые транзакции из сети.
Создание блока. Транзакции объединяются в блок данных.
Решение задачи. Майнер подбирает специальное число (nonce), которое при хешировании даёт результат с определённым количеством нулей в начале. Это требует перебора миллионов вариантов.
Подтверждение блока. Если решение найдено, блок отправляется в сеть для проверки другими узлами.
Добавление в блокчейн. После подтверждения блок присоединяется к цепочке, а майнер получает вознаграждение.
Награда за блок состоит из:
новых биткоинов (на текущий момент — 6,25 BTC за блок, но это число уменьшается вдвое каждые 4 года в ходе халвинга);
комиссий за транзакции, включённые в блок.
Оборудование для майнинга
Со временем сложность майнинга выросла, и для эффективной работы требуется специализированное оборудование:
ASIC‑майнеры (Application‑Specific Integrated Circuit) — устройства, созданные специально для майнинга биткоинов. Они намного мощнее и энергоэффективнее универсальных решений. Примеры: Bitmain Antminer, Whatsminer.
GPU‑фермы (видеокарты) — раньше использовались для майнинга, но сейчас неконкурентоспособны для биткоина из‑за низкой эффективности.
CPU‑майнинг (процессоры) — практически не используется для биткоина из‑за крайне низкой производительности.
Майнинг в одиночку или в пуле?
Есть два основных подхода:
Соло‑майнинг. Майнер работает самостоятельно. Если он находит блок, то получает всё вознаграждение целиком. Однако из‑за высокой сложности сети шансы найти блок в одиночку крайне малы.
Майнинг в пуле. Майнеры объединяют свои мощности в майнинг‑пулах (например, F2Pool, Antpool, Slush Pool). Когда пул находит блок, награда распределяется между участниками пропорционально их вкладу. Это даёт более стабильный, но меньший доход.
Что нужно для начала майнинга?
Пошаговая инструкция для новичка:
Шаг 1. Рассчитать рентабельность. Используйте онлайн‑калькуляторы (например, WhatToMine), чтобы оценить затраты на оборудование и электричество и потенциальную прибыль.
Шаг 2. Купить оборудование. Выберите ASIC‑майнер с подходящим хешрейтом (например, 100 TH/s) и энергоэффективностью.
Шаг 3. Выбрать пул. Зарегистрируйтесь в надёжном майнинг‑пуле и настройте оборудование для работы с ним.
Шаг 4. Настроить кошелёк. Создайте биткоин‑кошелёк для получения выплат. Это может быть аппаратный кошелёк (Ledger, Trezor), программный или онлайн‑кошелёк.
Шаг 5. Подключить оборудование. Установите ASIC, подключите его к интернету и настройте параметры майнинга (адрес пула, логин, пароль).
Шаг 6. Запустить процесс. Включите майнер и следите за его работой через веб‑интерфейс или мобильное приложение.
Расходы и риски майнинга
Майнинг — это бизнес с реальными затратами и рисками:
Стоимость оборудования.ASIC‑майнеры стоят дорого (2–10 тыс. и более), а их срок окупаемости зависит от курса биткоина и сложности сети.
Электроэнергия. Майнинг потребляет много энергии. В регионах с высокими тарифами это может сделать добычу нерентабельной.
Сложность сети. Чем больше майнеров, тем выше сложность, и тем меньше награда за единицу мощности.
Волатильность курса. Цена биткоина может резко упасть, что снизит доходность майнинга.
Износ оборудования. ASIC‑майнеры со временем теряют эффективность и требуют замены.
Регуляторные риски. В некоторых странах майнинг может быть ограничен или запрещён.
Перспективы майнинга биткоинов
Будущее майнинга зависит от нескольких факторов:
Халвинг. Каждые 4 года награда за блок уменьшается вдвое. Это сокращает предложение новых биткоинов и может подтолкнуть цену вверх.
Развитие технологий. Появляются более эффективные ASIC‑майнеры с низким энергопотреблением.
Экологические требования. Растёт давление на майнеров из‑за углеродного следа. Всё больше проектов переходят на «зелёную» энергию.
Конкуренция. Крупные майнинговые фермы вытесняют мелких игроков, что может привести к централизации сети.
Заключение
Майнинг биткоинов — это сложный, но потенциально прибыльный процесс, требующий вложений, технических знаний и готовности к рискам. Он лежит в основе работы сети биткоина и обеспечивает её безопасность.
Перед тем как начать майнить, тщательно просчитайте экономику проекта, изучите рынок оборудования и оцените долгосрочные перспективы.
Помните: майнинг — это не «лёгкие деньги», а серьёзный бизнес, где успех зависит от грамотного планирования и адаптации к изменениям.
Хотите, я раскрою какой‑либо аспект темы подробнее — например, расчёт рентабельности или сравнение моделей ASIC‑майнеров?
В мире инвестиций и финансов существует множество терминов, которые могут показаться непонятными новичкам. Один из таких — статус квала. Разберёмся детально, что он означает, какие преимущества даёт, как его получить и какие подводные камни могут встретиться на этом пути.
Что такое статус «квала»?
«Квал» — это разговорное сокращение от «квалифицированный инвестор». Статус квалифицированного инвестора (или «квала») закреплён законодательно — в Федеральном законе № 39‑ФЗ «О рынке ценных бумаг». Он позволяет инвестору работать с более широким спектром финансовых инструментов, чем доступно неквалифицированным участникам рынка.
Простыми словами, статус «квала» — это своеобразный пропуск в мир сложных и потенциально более доходных инвестиций. Он подтверждает, что инвестор обладает достаточными знаниями, опытом и ресурсами для работы с высокорисковыми активами.
Цель введения этого статуса — защитить менее опытных инвесторов от потенциальных потерь при работе со сложными финансовыми инструментами. Регулятор (Банк России) считает, что доступ к таким активам должен быть только у тех, кто понимает связанные с ними риски и умеет их оценивать.
Какие преимущества даёт статус?
Получение статуса открывает доступ к инструментам, которые недоступны обычным инвесторам. Разберём подробнее:
Иностранные ценные бумаги, не допущенные к торгам на российских биржах. Это акции и облигации компаний, которые не прошли листинг на Мосбирже или СПБ Бирже. Например, акции небольших американских биотехов или европейских стартапов.
Структурные продукты с нестандартными условиями. Это сложные инструменты, сочетающие в себе несколько базовых активов (акции, облигации, деривативы) и имеющие особые условия выплаты дохода. Например, продукт, который даёт 100 % защиты капитала плюс участие в росте индекса S&P 500, но только если ни одна из входящих в него акций не упадёт более чем на 20 %.
Паи закрытых инвестиционных фондов (ЗПИФов), включая венчурные и хедж‑фонды. ЗПИФы инвестируют в активы, которые сложно купить напрямую: недвижимость, стартапы, проблемные долги. Венчурные фонды вкладываются в перспективные стартапы на ранних стадиях. Хедж‑фонды используют сложные стратегии (арбитраж, короткие продажи).
Еврооблигации, выпущенные иностранными эмитентами. Это облигации, номинированные в иностранной валюте (чаще всего в долларах или евро) и выпущенные зарубежными компаниями или государствами.
Деривативы (фьючерсы, опционы) на экзотические активы. Например, фьючерсы на погоду, урожай кофе или цены на редкие металлы.
Первичное размещение ценных бумаг (IPO) зарубежных компаний. Возможность купить акции компании в момент их первого выхода на биржу по стартовой цене.
Кроме того, квалифицированные инвесторы могут:
использовать более высокое кредитное плечо при маржинальной торговле (например, 1:5 вместо 1:2);
получать доступ к аналитическим материалам и исследованиям премиум‑класса, которые не публикуются в открытом доступе;
участвовать в эксклюзивных инвестиционных предложениях (private placement — частное размещение акций).
Кто может получить статус?
Закон устанавливает несколько вариантов получения статуса квалифицированного инвестора. Для этого нужно соответствовать хотя бы одному из следующих критериев:
Объём активов: общая стоимость ценных бумаг и производных финансовых инструментов в собственности должна составлять не менее 6 млн руб. Учитываются также средства на банковских счетах и депозитах. Важно, чтобы эти активы были документально подтверждены.
Опыт работы: не менее 3 лет работы в организации, совершавшей сделки с ценными бумагами, или не менее 2 лет — в организации со статусом «квала». Подходят должности, связанные с анализом рынка, совершением сделок, управлением портфелем.
Регулярность сделок: совершение сделок с ценными бумагами или деривативами не реже 10 раз в квартал (но не реже одного раза в месяц) за последние 4 квартала. При этом совокупный объём сделок должен быть не менее 6 млн руб. Учитываются сделки по всем брокерским счетам инвестора.
Образование и сертификаты: наличие высшего экономического образования, подтверждённого аттестатом государственного образца, либо международных сертификатов (CFA — Chartered Financial Analyst, CIIA — Certified International Investment Analyst, FRM — Financial Risk Manager).
Как получить статус: пошаговая инструкция
Процесс получения статуса «квала» состоит из нескольких этапов:
Шаг 1. Выбор брокера
Статус присваивается не государством, а профессиональными участниками рынка — брокерами, управляющими компаниями, депозитариями. Поэтому первым делом нужно выбрать надёжного брокера, который предоставляет такую услугу. При выборе обратите внимание на:
репутацию компании;
перечень доступных инструментов для «квалов»;
тарифы и комиссии;
качество клиентского сервиса;
наличие обучающих материалов.
Шаг 2. Сбор документов
Подготовьте документы, подтверждающие соответствие одному из критериев:
выписки с брокерских счетов и банковских счетов за последние годы (обычно за 2–3 года);
справки о совершённых сделках с указанием дат, объёмов и типов инструментов;
копии трудовых книжек и договоров, подтверждающих опыт работы (с отметкой о должности и периоде работы);
дипломы и сертификаты (с приложением, если есть), заверенные нотариально или кадровой службой.
Шаг 3. Подача заявления
Подайте заявление и комплект документов через личный кабинет брокера или в его офисе. Брокер проверит достоверность информации и соответствие требованиям закона. В некоторых случаях может потребоваться личное присутствие для подтверждения личности.
Шаг 4. Получение решения
После проверки брокер примет решение о присвоении статуса. Если оно положительное, вы получите уведомление (по электронной почте или в личном кабинете), и в вашем личном кабинете появится отметка о статусе квалифицированного инвестора. Срок рассмотрения заявки обычно составляет от 3 до 10 рабочих дней.
Шаг 5. Начало работы
Теперь вы можете открывать позиции по новым инструментам. Обратите внимание: некоторые брокеры могут запросить дополнительное подтверждение знаний через тестирование даже для «квалов» — это связано с требованиями ЦБ РФ по защите инвесторов. Тестирование помогает убедиться, что вы понимаете риски конкретных инструментов.
Риски, связанные со статусом
Важно понимать: статус «квала» не гарантирует прибыль. Напротив, доступ к сложным инструментам сопряжён с повышенными рисками:
Высокая волатильность активов. Цены на экзотические инструменты могут резко меняться даже в течение одного дня.
Сложность оценки реальной стоимости инструментов. У некоторых активов нет прозрачного ценообразования, и их стоимость может быть сильно завышена или занижена.
Риск потери капитала из‑за недостаточного понимания механизмов работы продуктов. Структурные продукты и деривативы имеют сложную математическую модель, и ошибка в расчётах может привести к убыткам.
Валютные риски при инвестициях в зарубежные активы. Колебания курсов валют могут «съесть» всю потенциальную прибыль.
Ликвидность. Некоторые активы сложно продать быстро по рыночной цене, особенно в кризисные периоды.
Регуляторные риски. Правила игры могут измениться, и доступ к некоторым инструментам может быть ограничен.
Поэтому перед началом торговли рекомендуется:
тщательно изучить особенности новых инструментов (пройти обучающие курсы, почитать профильную литературу);
диверсифицировать портфель (не вкладывать все деньги в один актив или стратегию);
использовать стоп‑лоссы для ограничения убытков (автоматические заявки на продажу при достижении определённого уровня цены);
консультироваться с финансовыми советниками (независимыми экспертами, а не сотрудниками брокера);
начать с небольших сумм, чтобы «пощупать» рынок и понять его динамику.
Заключение
Статус квалифицированного инвестора — это мощный инструмент для опытных участников рынка. Он расширяет инвестиционные возможности и открывает доступ к перспективным, но сложным активам. Однако получение статуса должно быть осознанным шагом: оно требует не только выполнения формальных условий, но и глубокой финансовой грамотности.
Если вы уверены в своих знаниях и готовы к работе с высокорисковыми инструментами, оформление статуса «квала» может стать логичным этапом развития вашей инвестиционной стратегии.
Главное — подходить к процессу взвешенно и помнить, что высокие доходы всегда идут рука об руку с высокими рисками.
Перед принятием решения о получении статуса тщательно оцените свои цели, ресурсы и готовность к рискам. Инвестиции — это марафон, а не спринт, и грамотный подход здесь важнее скорости.
Во вторник цены на золото и серебро продемонстрировали рост, что вселило оптимизм среди инвесторов: есть шансы, что исторический подъём цен на драгоценные металлы продолжится.
Динамика цен и ключевые показатели:
Фьючерсы на золото выросли менее чем на 1%, достигнув около 4 362 долларов за унцию.
Фьючерсы на серебро подорожали на 8% после самого значительного дневного падения с 2021 года.
Оба металла находятся на пути к самому крупному годовому росту с 1979 года.
Цены на платину и медь также приблизились к рекордным значениям.
Факторы роста
Рост цен обусловлен несколькими ключевыми факторами:
Гонка в области ИИ и решоринг. Увеличение инвестиций в искусственный интеллект и перенос производства на родину стимулируют спрос на металлы, используемые в высокотехнологичных отраслях.
Ослабление доллара США. За год доллар (DX−Y.NYB) потерял почти 10% стоимости.
Монетарная политика ФРС. В 2025 году Федеральная резервная система трижды снижала процентные ставки.
Стратегическое накопление ресурсов. Центральные банки наращивают закупки золота: с начала года цены на него выросли на 68% (после роста на 27% в прошлом году).
Роль серебра в современной экономике
Джош Фэйр, основатель и генеральный директор компании Scottsdale Mint (занимается производством и продажей драгоценных металлов), охарактеризовал ситуацию как «войну металлов».
Ключевые причины роста спроса на серебро:
Статус критически важного ресурса. США включили серебро в список жизненно важных полезных ископаемых для экономики и национальной безопасности.
Промышленное применение. По данным Silver Institute, около 60% мирового серебра используется в промышленности: от солнечных батарей до компонентов центров обработки данных и аккумуляторов для электромобилей.
Ограничение экспорта из Китая. С 1 января Китай (третья по величине страна‑производитель серебра) планирует ограничить экспорт металла, что усилит опасения по поводу дефицита.
Конкретные сделки. Например, в октябре компания Samsung заключила сделку на 7 млн для обеспечения будущих поставок серебра с мексиканского рудника.
Перспективы и оценки экспертов
Несмотря на предупреждения о возможном «перегреве рынка», Джош Фэйр считает, что с учётом инфляции серебро остаётся «дешёвым»:
«Серебро, вероятно, уже давно слишком дешёвое, и это ещё одна причина [для роста цен]. Если учесть инфляцию, то в 1980 году максимальная цена в 50 долларов составляла более 200 долларов. Так что можно даже сказать, что сегодняшние цены всё ещё довольно низкие».
Краткий итог:
Рост цен на золото, серебро, платину и медь отражает глобальные экономические сдвиги: от усиления роли ИИ и решоринга до монетарной политики и геополитических решений. При этом серебро выделяется как металл с высоким промышленным спросом и растущими рисками дефицита, что делает его особенно привлекательным активом в текущих условиях.
Илон Маск объявил о покупке третьего здания для стартапа xAI (XAAI.PVT). Это шаг в рамках масштабного плана по увеличению вычислительной мощности ИИ почти до 2 гигаватт — такое расширение позволит компании эффективнее конкурировать с лидерами отрасли: OpenAI (ChatGPT) и Anthropic (Claude).
Ключевой элемент стратегии — суперкомпьютерный кластер Colossus в Мемфисе (Теннесси), считающийся крупнейшим в мире. xAI намерена довести число графических процессоров в нём до 1 миллиона.
Согласно The Information, новый центр обработки данных будет построен за пределами Мемфиса, а его преобразование из склада стартует в 2026 году. Расположение выбрано стратегически: объект и Colossus 2 разместятся рядом с новой газовой электростанцией xAI и другими источниками энергии.
Маск подтвердил покупку в соцсети X, назвав здание MACROHARDRR, — возможно, это ироничная отсылка к Microsoft (MSFT). Тем не менее масштабный рост энергопотребления вызвал обеспокоенность экоактивистов.
Компания Tesla (TSLA) впервые опубликовала собственные консенсус‑прогнозы Уолл‑стрит по поставкам на IV квартал и весь 2025 год. Согласно данным, размещённым на сайте для инвесторов, «совокупный консенсус по поставкам» в последнем квартале года составит 422 850 единиц по всему миру — на 15% меньше, чем год назад.
Эта оценка ниже прогноза Bloomberg (445 000 поставок, что на 10% выше) и близка к медианной оценке в 420 399 единиц. На ранних торгах во вторник акции Tesla практически не изменились в цене.
Причины падения продаж
Снижение поставок не стало неожиданностью. Ключевой фактор — отмена налогового вычета в размере 7 500 долларов за электромобили в начале квартала. Основной вопрос заключался в том, насколько сильно сократятся продажи в США и смогут ли международные рынки компенсировать эти потери.
По данным Kelley Blue Book от Cox Automotive, продажи Tesla в США за квартал упали до 125 900 единиц — на 22,4% меньше прошлогодних показателей.
Общие итоги года:
По предварительным оценкам Tesla, в 2025 году будет продано 1 640 752 автомобиля — на 8% меньше, чем в 2024‑м.
Продажи автопроизводителя снижаются второй год подряд.
Deutsche Bank считает консенсус‑прогноз Уолл‑стрит (более 1,6 млн единиц) слишком оптимистичным.
Аналитик Эдисон Ю из Deutsche Bank в середине декабря написал:
«Мы считаем, что консенсус‑прогноз в 1,66 млн поставок может быть завышен, и мы прогнозируем 1,62 млн единиц на основе наших предположений о четвёртом квартале, что означает снижение на 9% в годовом исчислении».
Акции и фундаментальные показатели
Несмотря на два года подряд снижения продаж, акции Tesla в 2025 году выросли почти на 14%, а форвардное соотношение цены и прибыли превышает 200 (по данным stocks‑invest). Это вызывает вопросы о соответствии рыночной оценки реальным результатам бизнеса.
Однако аналитики отмечают, что традиционные показатели не всегда отражают перспективы компаний, ориентированных на инновации. Так, Эдисон Ю (Deutsche Bank) и Дэн Айвз (Wedbush) подчёркивают стратегическую ставку Tesla на:
мобильность;
робототехнику;
искусственный интеллект.
Перспективы роботакси и ИИ
Аналитики сохраняют оптимизм относительно долгосрочных перспектив Tesla, особенно в сфере роботакси.
Эдисон Ю отмечает:
«Возможно, ещё важнее то, что интерес к роботакси остаётся высоким, несмотря на то, что размер автопарка пока меньше ожидаемого. В конце октября Илон Маск упомянул 1 000 автомобилей в районе залива Сан‑Франциско и 500 или более в Остине. По нашим данным, они не достигнут этих показателей. Однако в минувшие выходные Tesla убрала водителя‑дублера в Остине для проведения внутренней проверки, что говорит о скором расширении автопарка».
Дэн Айвз из Wedbush назвал Tesla одной из своих главных инвестиций в ИИ на 2026 год и подчеркнул:
«Впереди 2026 год, который станет для Tesla и Маска годом‑монстром. Мы считаем, что переход к оценке TSLA на основе искусственного интеллекта в ближайшие 6–9 месяцев уже начался, учитывая FSD [полностью автономное вождение] и проникновение автономных технологий в установленную базу Tesla, а также ускорение внедрения Cybercab в США, что станет золотой жилой для Musk & Co».
Китайский стартап в сфере искусственного интеллекта MiniMax Group готовится к первичному публичному размещению акций в Гонконге — компания рассчитывает привлечь до 538,54 млн долларов США (4,19 млрд гонконгских долларов).
В рамках IPO MiniMax разместит 25,4 млн акций по цене от 151 до 165 гонконгских долларов за бумагу. Спонсорами размещения выступают China International Capital Corp и UBS, а координаторами — Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Основанная в 2022 году Яном Цзюньцзе (бывшим руководителем SenseTime), компания стала одним из флагманов китайского генеративного ИИ. Её мультимодальные модели (MiniMax M1, Hailuo‑02, Speech‑02, Music‑01) умеют работать с текстом, аудио, изображениями, видео и музыкой.
По данным Reuters, общая стоимость MiniMax в ходе размещения может достичь 4 млрд долларов. Рост интереса инвесторов к китайскому ИИ связан с успехом DeepSeek — местной альтернативы ChatGPT.
В 2025 году рынок нефти столкнулся с заметным снижением цен: стоимость сырья упала более чем на 10%. Марка Brent демонстрирует самый продолжительный период ежегодных потерь за всю историю наблюдений.
Основная причина — превышение предложения над спросом на фоне геополитической нестабильности, роста добычи в рамках ОПЕК+, а также санкций против России, Ирана и Венесуэлы.
Динамика цен на ключевые марки нефти
Фьючерсы на нефть марки Brent потеряли почти 18% — это самое значительное годовое снижение с 2018 года. Мартовский контракт, срок действия которого истекает в среду, подешевел на 6 центов и достиг отметки 61,27 доллара за баррель.
Цена на американскую марку West Texas Intermediate составила 57,90 доллара за баррель (снижение на 5 центов), а годовое падение достигло 15%.
Геополитические факторы: от роста к снижению цен
Начало 2025 года оказалось благоприятным для нефтяных рынков. Уход Джо Байдена с поста президента США сопровождался введением более жёстких санкций против России — это вызвало перебои в поставках для ключевых покупателей, Китая и Индии.
Ситуация дополнительно обострилась из‑за ряда событий:
эскалации конфликта в Украине: атаки украинских беспилотников нанесли ущерб российской энергетической инфраструктуре и нарушили экспорт нефти из Казахстана;
12‑дневного конфликта между Ираном и Израилем в июне, который поставил под угрозу судоходство в Ормузском проливе — ключевом нефтяном коридоре.
Напряжённость усиливалась и из‑за вовлечённости стран ОПЕК — Саудовской Аравии и Объединённых Арабских Эмиратов — в конфликт вокруг Йемена. Кроме того, президент США Дональд Трамп ввёл запрет на экспорт венесуэльской нефти и пригрозил новыми ударами по Ирану.
Факторы снижения цен
Несмотря на эти события, цены на нефть начали снижаться. Ключевыми причинами стали:
ускорение темпов наращивания добычи со стороны ОПЕК+ в текущем году;
опасения относительно влияния тарифов США на мировую экономику;
рост спроса на топливо, который оказался слабее ожидаемого.
Действия ОПЕК+ и прогнозы аналитиков
В первом квартале 2026 года Организация стран — экспортёров нефти и её союзники приостановили рост добычи. Это решение последовало после того, как с апреля на рынок поступило около 2,9 млн баррелей в сутки. Следующее заседание ОПЕК+ запланировано на 4 января.
Большинство экспертов прогнозируют, что в следующем году предложение превысит спрос. Оценки разнятся:
Международное энергетическое агентство ожидает превышение на 3,84 млн баррелей в сутки;
Goldman Sachs даёт более консервативный прогноз — 2 млн баррелей в сутки.
Мартейн Ратс, глобальный нефтяной стратег Morgan Stanley, прокомментировал ситуацию так:
«Если цена действительно существенно упадёт, я думаю, вы увидите некоторые сокращения (со стороны ОПЕК+). Но, вероятно, ей нужно упасть ещё сильнее — может быть, до 50 долларов. Если сегодняшняя цена просто сохранится, то после паузы в первом квартале они, вероятно, продолжат сокращать расходы».
