В начале 2026 года российская госкорпорация «Ростех» официально заявила о своем намерении сохранить долю в Группе компаний «Элемент» — ведущем производителе микроэлектроники в стране. Это решение пришло на фоне завершения сделки по продаже доли АФК «Система» в холдинге «Сберу» за 24 миллиарда рублей, что стало одной из наиболее обсуждаемых транзакций в технологическом секторе России. Доля «Ростеха» в «Элемент» составляет 41,6%, и, как подчеркнули в корпорации, продажа не входит в планы.

Это заявление подчеркивает стратегическую важность актива для государства и отражает курс на укрепление технологического суверенитета в условиях глобальных вызовов. В эпоху, когда микроэлектроника становится основой цифровой экономики, сохранение контроля над такими компаниями как «Элемент» может стать ключом к развитию отечественной отрасли. В этой статье мы разберем детали решения «Ростеха», причины сохранения доли, влияние на рынок и перспективы для ГК «Элемент», опираясь на последние заявления и аналитику.

Контекст сделки: от партнерства к реструктуризации

Группа компаний «Элемент» — это холдинг, объединяющий более 30 предприятий, специализирующихся на производстве интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, силовой электроники и радиоэлектронной аппаратуры. Компания играет критическую роль в импортозамещении, поставляя чипы для банковских карт, биометрических паспортов, систем связи и спутниковой навигации. Холдинг был создан в 2019 году в партнерстве между «Ростехом» и АФК «Система», где каждая сторона владела примерно равными долями, с небольшим преимуществом у «Системы» (50,01%).

В конце 2025 года «Сбер» приобрел долю АФК «Система» за 24 миллиарда рублей, что оценивает весь холдинг примерно в 48 миллиардов рублей. Сделка была закрыта накануне Нового года, с оговорками, которые должны быть устранены до конца января 2026 года. После завершения все производственные активы «Элемент» перейдут под управление одной из дочерних компаний «Сбера», а публичная часть — ПАО «Элемент» — будет расформирована. Это позволит «Сберу» интегрировать микроэлектронику в свою экосистему, включая разработку собственных чипов для платежных систем и биометрии.

Однако «Ростех» решил не следовать примеру «Системы». Источник, близкий к корпорации, сообщил, что продажа доли не планируется, подчеркивая стратегическую ценность актива. Доля госкорпорации остается на уровне 41,6%, что обеспечивает влияние на ключевые решения и сохраняет государственный контроль над критической отраслью.

Причины сохранения доли: стратегические приоритеты

Решение «Ростеха» сохранить долю в «Элемент» мотивировано несколькими факторами.

Во-первых, микроэлектроника — стратегическая отрасль для России, особенно в условиях санкций. «Элемент» является одним из немногих отечественных производителей, способных конкурировать с глобальными гигантами вроде TSMC или Samsung в нишевых сегментах. Продажа доли могла бы ослабить позиции государства в импортозамещении, где цель — достичь 70-80% самообеспеченности к 2030 году.

Во-вторых, партнерство с «Сбером» открывает новые возможности. «Сбер» как технологический лидер может инвестировать в R&D «Элемент», ускоряя разработку новых продуктов. «Ростех», сохраняя долю, обеспечивает синергию между государственными и частными интересами. Как отметил источник в корпорации, это позволит холдингу развиваться без потери контроля.

В-третьих, экономический контекст: в 2025 году рынок микроэлектроники в России вырос на 15%, достигнув 500 миллиардов рублей, несмотря на дефицит глобальных поставок. Сохранение доли позволит «Ростеху» извлечь выгоду от этого роста, особенно в оборонном и телекоммуникационном секторах, где «Элемент» поставляет компоненты для 5G и спутниковых систем.

Влияние на рынок и экономику

Решение «Ростеха» вызвало позитивную реакцию на рынке: акции ПАО «Элемент» взлетели более чем на 12% на СПБ Бирже после анонса сделки с «Сбером», с дальнейшим ростом на фоне заявлений о сохранении доли госкорпорации. Это отражает уверенность инвесторов в будущем холдинга: интеграция с «Сбером» может увеличить выручку «Элемент» на 20-30% за счет новых заказов в финтех и цифровизации.

Для экономики России это укрепление технологического суверенитета. «Элемент» — ключевой игрок в национальной программе развития электроники, где инвестиции превысили 1 триллион рублей за последние пять лет. Сохранение доли «Ростеха» обеспечивает государственный надзор за распределением этих средств, минимизируя риски. Кроме того, сделка стимулирует партнерства: «Сбер» и «Ростех» могут совместно развивать чипы для ИИ и кибербезопасности, что актуально в эпоху цифровизации.

Глобально, это прецедент: в условиях дефицита полупроводников (ожидаемый объем рынка $1 триллион к 2030 году) Россия усиливает позиции, снижая зависимость от импорта (с 80% в 2020 году до 50% в 2025-м).

Исторический контекст

«Элемент» был создан в 2019 году как совместный проект «Ростеха» и АФК «Система» для консолидации активов в микроэлектронике. С тех пор холдинг вырос: выручка в 2025 году превысила 100 миллиардов рублей, с фокусом на оборонные и гражданские заказы. Аналогичные сделки: в 2023 году «Ростех» приобрел доли в других тех-компаниях, подчеркивая стратегию вертикальной интеграции. Глобальные параллели: в Китае Huawei и SMIC развивают отечественные чипы, в США Intel получает субсидии от правительства.

Перспективы: развитие и вызовы

В 2026 году ожидается интеграция «Элемент» в экосистему «Сбера»: запуск совместных проектов, таких как чипы для биометрии или IoT. «Ростех» сохранит фокус на обороне, что обеспечит баланс. Перспективы роста: выручка холдинга может достичь 150 миллиардов рублей к 2027 году. Вызовы: санкции ограничивают доступ к технологиям, но партнерства с Китаем и Индией могут компенсировать.

В заключение, решение «Ростеха» не продавать долю в ГК «Элемент» — это стратегический выбор в пользу суверенитета и инноваций. В партнерстве с «Сбером» холдинг может стать флагманом российской микроэлектроники, стимулируя экономический рост и технологический прорыв. Для инвесторов это сигнал стабильности, а для отрасли — импульс к развитию.

Российский финансовый гигант «Сбер» завершил одну из самых значимых сделок в сфере высоких технологий, приобретя долю АФК «Система» в Группе компаний «Элемент» — ведущем производителе микроэлектроники в России. Сделка, стоимостью 24 миллиарда рублей, была закрыта накануне Нового года, с оговорками, которые должны быть устранены до конца января. Это приобретение не только укрепляет позиции «Сбера» в цифровой экономике, но и подчеркивает растущий интерес банков к реальному сектору, особенно в условиях импортозамещения и геополитических вызовов.

«Элемент», специализирующийся на интегральных микросхемах, полупроводниках и системах связи, станет ключевым активом для развития технологической независимости России. В этой статье мы разберем детали сделки, стратегическое значение для участников, влияние на рынок и перспективы дальнейшего развития, опираясь на анализ экспертов и рыночные данные.

Детали сделки: сумма, доли и структура

Сделка по покупке доли АФК «Система» в ГК «Элемент» оценивается в 24 миллиарда рублей, что соответствует рыночной стоимости актива на момент переговоров осенью 2025 года. АФК «Система», владевшая значительной частью группы, выходит из актива, передавая контроль «Сберу». После завершения сделки все производственные мощности «Элемент» перейдут под управление одной из дочерних компаний «Сбера», что позволит интегрировать микроэлектронику в экосистему банка, включая цифровизацию услуг и разработку собственных чипов.

ГК «Элемент» — это холдинг, объединяющий более 30 предприятий, специализирующихся на производстве интегральных микросхем, полупроводниковых приборов, силовой электроники и радиоэлектронной аппаратуры. Компания разрабатывает чипы для банковских карт, биометрических паспортов, систем связи и спутниковой навигации.

Доля Ростеха в группе остается на уровне 41,6%, что сохраняет государственное влияние на стратегический актив. ПАО «Элемент», публичная часть группы, будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре «Сбера». Перевод активов планируется завершить в ближайшие два-три месяца.

Новости о сделке вызвали резкий рост акций «Элемент» на СПБ Бирже: бумаги взлетели до верхнего лимита, с отсутствием заявок на продажу и только покупками в стакане. Это отражает оптимизм инвесторов относительно синергии между банковским гигантом и производителем электроники.

Стратегическое значение: импортозамещение и цифровизация

Приобретение доли в «Элемент» идеально вписывается в стратегию «Сбера» по диверсификации бизнеса и развитию технологической независимости. Банк, уже инвестирующий в IT и AI, видит в микроэлектронике ключ к созданию собственных экосистем. Например, интеграция чипов «Элемент» позволит «Сберу» разрабатывать безопасные платежные системы, биометрические устройства и смарт-карты, снижая зависимость от иностранных поставщиков вроде Visa или Mastercard. В контексте санкций и глобального дефицита полупроводников это шаг к импортозамещению: Россия стремится к суверенитету в критических технологиях.

Для АФК «Система» продажа — это оптимизация портфеля: корпорация фокусируется на других активах, таких как телеком и ритейл, высвобождая средства для новых инвестиций. Ростех, сохраняя долю, обеспечивает государственный контроль над стратегическим производством, включая чипы для оборонных нужд.

На фоне глобального тренда токенизации активов и роста рынка микроэлектроники (ожидаемый объем $1 триллион к 2030 году), сделка позиционирует «Сбер» как лидера в цифровизации России. Аналитики отмечают, что это может стать моделью для других банков, таких как ВТБ или Тинькофф, инвестирующих в тех.

Влияние на рынок и экономику

Сделка уже повлияла на рынок: акции «Элемент» выросли на 15-20% за день после анонса, отражая энтузиазм инвесторов. Для микроэлектроники России это инъекция капитала: «Элемент» получит доступ к ресурсам «Сбера», включая R&D и финансирование, что ускорит разработку новых продуктов. В 2025 году производство чипов в России выросло на 10%, но зависимость от импорта остается высокой (70-80%); инвестиции «Сбера» могут снизить её до 50% к 2030 году.

Экономически это стимулирует рост: создание новых рабочих мест (около 1000 в ближайшие годы), развитие поставщиков и экспорт электроники. Для «Сбера» — диверсификация доходов: микроэлектроника может добавить 5-10% к выручке через интеграцию в экосистему банка. Однако риски есть: технологические санкции Запада могут ограничить доступ к оборудованию, а конкуренция от Китая — давить на цены.

Исторический контекст и параллели

Сделка напоминает стратегию «Сбера» по приобретениям в тех: в 2020-х банк купил доли в «Яндексе» и Ozon, фокусируясь на цифровизации. Аналогично, в 2023-2024 годах Ростех и «Система» развивали «Элемент» как ответ на дефицит чипов после пандемии. Глобальные параллели: в США JPMorgan инвестирует в полупроводники, а в Китае Alibaba интегрирует чипы в свои сервисы. Для России это часть национальной программы импортозамещения, запущенной в 2014 году.

Перспективы: что дальше для Сбера и Элемент

В ближайшие месяцы ожидается интеграция: перевод активов под управление «Сбера» и запуск совместных проектов, таких как чипы для биометрии или IoT. К 2027 году группа может выйти на IPO или привлечь дополнительные инвестиции. Для экономики Казахстана? Ошибка в запросе, но в России это усилит технологический суверенитет. Инвесторам рекомендуется мониторить акции «Сбера» и «Элемент»: потенциал роста 20-30% в 2026 году.

В заключение, покупка «Сбером» доли в «Элемент» — это не просто сделка, а стратегический альянс для будущего России в высоких технологиях. В эпоху цифровизации такие шаги укрепляют позиции страны на глобальной арене, стимулируя инновации и экономический рост.

В 2025 году ПАО «ОГК-2» (Вторая оптовая генерирующая компания), входящая в группу «Газпром энергохолдинг», зафиксировала снижение выработки электроэнергии на 3% по сравнению с предыдущим годом. Общий объем производства составил 55,7 миллиарда кВт·ч, что отражает общую тенденцию замедления в российском энергетическом секторе. Это снижение не только повлияло на операционные показатели компании, но и стало индикатором более широких экономических и отраслевых процессов в России.

В условиях глобальных вызовов, таких как колебания спроса на энергоносители и переход к зеленым технологиям, такие данные подчеркивают необходимость адаптации генерирующих компаний к новым реалиям. В этой статье мы разберем динамику выработки, ключевые причины спада, влияние на рынок и перспективы для ОГК-2, опираясь на официальные отчеты и аналитику.

Производственные итоги: цифры и сравнение

По данным ПАО «ОГК-2», за период с 1 января по 31 декабря 2025 года электростанции компании выработали 55,7 миллиарда кВт·ч электроэнергии, что на 3% ниже показателя 2024 года (57,4 миллиарда кВт·ч). В четвертом квартале снижение составило всего 0,7% год к году, что указывает на частичное восстановление в конце года. Кроме того, отпуск тепла от электростанций ОГК-2 уменьшился на 5%, достигнув 16,5 миллиона Гкал против 17,4 миллиона Гкал в 2024 году.

ОГК-2 управляет 11 тепловыми электростанциями общей мощностью около 18 ГВт, расположенными в ключевых регионах России, включая Центральный, Уральский и Сибирский федеральные округа. Компания фокусируется на газовой генерации, что делает ее уязвимой к колебаниям цен на топливо и спроса.

Снижение выработки коррелирует с общим падением спроса на электроэнергию в Единой энергосистеме России: по данным Системного оператора, в 2025 году он сократился на 0,8% до 1,161 триллиона кВт·ч. Это первое снижение с 2020 года, вызванное экономической стагнацией и энергоэффективностью.

Данные: ПАО «ОГК-2«, Системный оператор.

Причины снижения выработки ОГК-2

Спад выработки ОГК-2 в 2025 году обусловлен несколькими факторами.

Во-первых, уменьшение востребованности генерирующего оборудования: компания отметила, что снижение связано с общим падением нагрузки на тепловые станции из-за роста выработки атомных электростанций (АЭС) и снижения гидроэнергетики (ГЭС). В России доля АЭС в энергобалансе выросла до 20%, в то время как ГЭС пострадали от засухи в некоторых регионах, что привело к перераспределению нагрузки.

Во-вторых, экономические факторы: промышленный спрос на электроэнергию снизился из-за санкций, инфляции и замедления роста ВВП (около 1,5% в 2025 году). Сектора, такие как металлургия и химия, сократили потребление, что ударило по тепловым генераторам вроде ОГК-2. Кроме того, энергоэффективные меры, включая переход на LED-освещение и оптимизацию производства, уменьшили общий спрос.

В-третьих, внутренние причины: ОГК-2 провела плановые ремонты на нескольких станциях, что временно снизило мощности. Компания инвестировала в модернизацию, но это не компенсировало падение. Отпуск тепла уменьшился из-за теплой зимы в европейской части России, снижая потребность в отоплении.

Влияние на компанию и энергетический рынок

Снижение выработки повлияло на финансовые показатели ОГК-2: выручка за 2025 год, по предварительным оценкам, сократилась на 4-5%, хотя точные цифры будут в отчете за год. Компания, входящая в «Газпром энергохолдинг», остается прибыльной благодаря контрактам на поставку мощности (КДМ), но маржа снизилась из-за роста цен на газ. Акции ОГК-2 на Мосбирже упали на 2% после публикации итогов, отражая инвесторские опасения.

На рынке энергетики России это подчеркивает дисбаланс: рост АЭС (Росатом планирует новые блоки) и возобновляемых источников (ВИЭ выросли на 10%) давит на традиционные ТЭС. Системный оператор фиксирует снижение нагрузки на тепловую генерацию на 2-3%, что может привести к консервации старых станций. Для ОГК-2 это вызов: компания инвестирует в цифровизацию и снижение углеродного следа, чтобы соответствовать ESG-стандартам.

Глобально, это часть тренда: в ЕС и США тепловая генерация снижается из-за «зеленого» перехода, но в России, где уголь и газ доминируют (60% энергобаланса), спад временный.

Исторические параллели

Снижение выработки ОГК-2 в 2025 году напоминает 2020 год, когда пандемия привела к падению на 5-7% из-за локдаунов. В 2015-2016 годах, во время рецессии, спрос упал на 2%, но затем восстановился. Текущий спад мягче: в четвертом квартале выработка выросла на 0,7% год к году, сигнализируя о rebound. ОГК-2 исторически адаптируется: с 2010 года компания увеличила мощности на 20%, фокусируясь на эффективности.

ОГК-2 прогнозы на 2026 год

В 2026 году аналитики прогнозируют рост выработки ОГК-2 на 1-2%, благодаря восстановлению спроса (прогноз ВВП +2%) и новым контрактам. Компания инвестирует 50 миллиардов рублей в модернизацию, что повысит КПД станций. Риски: рост цен на газ (+10%) и конкуренция от ВИЭ. Если спрос в ЕЭС вырастет на 1%, ОГК-2 может вернуться к 57 миллиардам кВт·ч.

В заключение, снижение выработки электроэнергии ОГК-2 в 2025 году на 3% до 55,7 миллиарда кВт·ч — это не кризис, а адаптация к изменяющемуся рынку. Компания остается ключевым игроком в энергетике России, и ее стратегия фокуса на эффективности обещает восстановление. Для отрасли это сигнал: переход к балансу между традиционной и зеленой генерацией неизбежен.