Посмотрите на японские государственные облигации прямо сейчас:
- 10-летние — 2,39%
- 20-летние — 3,27%
- 30-летние — 3,68%
- 40-летние — 3,87%
Это рекордные уровни за всю современную историю.Япония — крупнейший кредитор планеты с чистыми иностранными активами около 3,7 трлн долларов.А теперь самое важное:
По свопам рынок оценивает вероятность повышения ставки Банка Японии до 1% уже к апрелю примерно в 70%. Прочитайте это ещё раз. Ставка в 1% в Японии = конец эпохи дешёвых денег. Десятилетиями японцы занимали иены почти бесплатно и вливали эти триллионы в американские акции, техгигантов, облигации и даже крипту. Когда этот кран начнёт закрываться, механизм сломается. Если Япония начнёт возвращать домой хотя бы небольшую часть из своих 3,7 трлн — это будет мощный удар по долларовой ликвидности. Китай уже сокращает вложения в американские ТРЕЖЕРИС.
Если Япония сделает то же самое (даже постепенно) — это уже не «сенсация», а реальная дедолларизация. Когда крупнейшие кредиторы мира перестают финансировать долларовую систему в прежних объёмах, всем рынкам приходится пересматривать цены. Именно поэтому облигации сейчас важнее всех разговоров о тарифах. Это меняет направление триллионов долларов.
- Ликвидность падает.
- Рисковые активы перестают вести себя «нормально».
Это очень плохо.
