Казахстан сделал решительный шаг в регулировании криптоактивов, закрепив за Национальным банком Казахстана (НБК) роль главного надзорного органа в этой сфере. Президент Касым-Жомарт Токаев подписал закон, вносящий изменения в банковское и финансовое законодательство, который устанавливает рамки для работы с цифровыми активами, включая криптовалюты и токенизированные финансовые инструменты. Согласно новому регулированию, НБК получит полномочия лицензировать криптобиржи, одобрять криптовалюты для обращения и устанавливать лимиты на торговые операции.
Это не только формализует статус Казахстана как одного из лидеров в Центральной Азии по цифровизации экономики, но и создает основу для интеграции крипто в традиционную финансовую систему. В условиях глобального тренда на токенизацию активов и децентрализованные финансы (DeFi), такой подход может привлечь миллиарды долларов инвестиций и стимулировать рост финтех-сектора. Однако он также вводит строгие ограничения, подчеркивая баланс между инновациями и контролем. В этой статье мы разберем детали нового закона, причины его принятия, влияние на рынок и перспективы для инвесторов и пользователей.
Детали нового регулирования: полномочия НБК и ограничения
Закон, подписанный Токаевым 16 января 2026 года, вносит поправки в законы о банках, финансовом рынке и цифровых активах. Ключевой аспект — назначение Национального банка Казахстана основным регулятором криптоотрасли. НБК будет выдавать лицензии криптобиржам, одобрять конкретные криптовалюты для торговли и устанавливать правила для их оборота.
Это означает, что в Казахстане можно будет торговать только теми активами, которые пройдут проверку центрального банка, что исключает спекулятивные или рискованные токены. Кроме того, биржи обязаны соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF), аналогично традиционным финансовым институтам.
Закон также вводит понятие «цифровых финансовых активов» (DFA), которые классифицируются как стейблкоины, токенизированные активы и цифровые финансовые инструменты. Эти активы должны выпускаться на лицензированных платформах под надзором НБК, с акцентом на управление рисками и защиту инвесторов. Коммерческие банки получат возможность инвестировать в финтех-компании, разрабатывать цифровые продукты и создавать дочерние структуры для работы с ИИ, кибербезопасностью и электронными платежами. Это открывает двери для инноваций, таких как токенизированные облигации или зарплаты в стейблкоинах, но под строгим контролем.
Регуляторный «песочница» НБК позволит тестировать новые услуги в контролируемой среде, включая цифровой тенге (CBDC), который уже проходит пилотные тесты. Все это направлено на создание стабильной экосистемы, где крипто не угрожает финансовой системе, а дополняет ее.
Причины перехода к централизованному регулированию
Решение сделать НБК главным крипто-регулятором обусловлено несколькими факторами.
Во-первых, глобальный контекст: в 2025 году рынок криптоактивов вырос на 150%, достигнув $3 триллионов, но с рисками волатильности и мошенничества. Казахстан, как член Евразийского экономического союза (ЕАЭС), стремится гармонизировать правила с партнерами, такими как Россия и Беларусь, где аналогичные меры уже внедрены.
Во-вторых, внутренние нужды: Казахстан позиционирует себя как хаб для цифровых технологий в Центральной Азии. С 2018 года, когда был запущен Международный финансовый центр Астана (МФЦА), страна привлекла инвестиции в блокчейн и финтех. Однако отсутствие единого регулятора приводило к фрагментации: ранее надзор осуществляли МФЦА и Министерство цифрового развития. Новый закон консолидирует власть в НБК, упрощая процедуры и повышая доверие инвесторов.
В-третьих, экономическая стабильность: после волатильности тенге в 2024-2025 годах из-за геополитики, крипто рассматривается как инструмент диверсификации. Но без контроля риски высоки, как показывают случаи краха бирж вроде FTX. Закон балансирует инновации с безопасностью, привлекая институционалов.
Влияние на рынок и экономику Казахстана
Передача полномочий НБК окажет значительное влияние. Для криптобирж: только лицензированные платформы смогут работать, что очистит рынок от «серых» операторов. Это может снизить объемы торговли в краткосрочной перспективе, но повысит легитимность. Для инвесторов: одобренные криптоактивы станут безопаснее, но выбор ограничится, исключая спекулятивные токены.
Экономически: закон стимулирует приток капитала в финтех. В 2025 году объем крипторынка в Казахстане превысил $500 миллионов, а с новым регулированием может удвоиться к 2027 году. Банки, получив зеленый свет на инвестиции в ИИ и блокчейн, создадут новые продукты, такие как токенизированные депозиты или кредиты под крипто-залог. Это усилит позиции Казахстана в БРИКС и ЕАЭС, где крипто становится частью расчетов.
Глобально: Казахстан следует примеру стран вроде Сингапура и Швейцарии, где центральные банки регулируют крипто. Это прецедент для Центральной Азии, где Узбекистан и Кыргызстан тоже развивают похожие рамки.
Риски и перспективы
Риски включают чрезмерный контроль: строгие правила могут отпугнуть инновации, как в Китае. Кроме того, зависимость от НБК может создать монополию. Но перспективы позитивны: через полгода-год ожидается запуск первых лицензированных бирж, интеграция с CBDC и рост инвестиций в $1-2 миллиарда. Для пользователей это значит более безопасные услуги, для экономики — новые рабочие места в fintech (около 10 тысяч к 2030 году).
В заключение, назначение Нацбанка Казахстана главным крипто-регулятором — это стратегический шаг к цифровизации. Закон балансирует риски и возможности, позиционируя страну как лидера в регионе. В 2026 году мы увидим, как это повлияет на рынок, но уже ясно: крипто в Казахстане становится частью mainstream финансов.
