В начале 2026 года рынок меди демонстрирует впечатляющий старт, продолжая восходящий тренд, начавшийся в предыдущем году. По данным на 5 января, цена на медь на COMEX превысила $5.70 за фунт, что отражает рост на фоне глобальных экономических факторов и ожиданий дальнейшего подъема.
Этот металл, часто называемый «доктором экономики» за свою чувствительность к глобальному спросу, набирает обороты благодаря комбинации факторов: от дефицита поставок до растущего потребления в секторах возобновляемой энергии и искусственного интеллекта. В этой статье мы разберем причины текущего ралли, его исторический контекст, влияние на глобальную экономику и прогнозы на ближайшие месяцы.
Фон: от спада к рекордным максимумам
Медь пережила турбулентный 2025 год, завершившийся значительным ростом цен. К декабрю 2025 года фьючерсы на медь достигли рекордных $5.9585 за фунт, что стало наивысшим показателем за последние годы. Этот подъем был вызван несколькими ключевыми событиями: введением тарифов США на импорт меди, что привело к спешным закупкам американскими компаниями, и глобальными нарушениями в цепочках поставок.
Например, в сентябре 2025 года произошел оползень на руднике Grasberg в Индонезии — втором по величине в мире, — что привело к остановке производства и объявлению форс-мажора. Это событие сократило глобальное предложение на 3%, усугубив дефицит.
В начале 2026 года тренд сохраняется. 2 января цена на медь составила $5.70 за фунт, с небольшим колебанием вниз на 1.02% по сравнению с предыдущим днем, но общий месячный рост превысил 6.43%, а годовой — 39.93%. Аналитики отмечают, что рынок входит в новую фазу бычьего ралли, с потенциалом достижения $6.50 за фунт в ближайшие недели. Исторически медь показывала сильный рост в периоды экономического восстановления: с 1959 по 2026 год среднегодовая цена колебалась, но в последние годы она стабильно растет, отражая переход к «зеленой» экономике.
Причины сильного роста в начале 2026 года
Несколько факторов способствуют текущему подъему цен на медь.
Во-первых, дефицит предложения остается ключевой проблемой. Глобальные нарушения в добыче, снижение качества руды и годы недоинвестирования ограничивают возможности горнодобывающих компаний удовлетворить растущий спрос. Ожидается, что в 2026 году глобальный дефицит рафинированной меди составит около 330 тысяч тонн, что подтолкнет цены вверх.
Во-вторых, спрос стимулируется структурными изменениями в экономике. Переход к возобновляемой энергии, развитие электромобилей и расширение дата-центров для ИИ требуют огромных объемов меди. Например, один электромобиль использует в три раза больше меди, чем традиционный автомобиль, а строительство ветровых и солнечных ферм усиливает потребление.
Китай, как крупнейший потребитель, играет центральную роль: его стимулирующие меры, включая снижение ставок и поддержку инфраструктуры, подогревают спрос. Кроме того, снижение ставок Федеральной резервной системой США ослабляет доллар, делая медь более привлекательной для инвесторов.
Геополитика также влияет: тарифы США под руководством администрации Трампа, введенные в 2025 году, вызвали искажения цен и спешные закупки, что привело к рекордным максимумам. В 2026 году ожидается рекомендация по дополнительным тарифам на рафинированную медь, что может усилить давление на предложение. Короткие события, такие как остановки рудников, сочетаются с долгосрочными нарративами о «зеленом» переходе, создавая идеальные условия для роста.
Влияние на глобальную экономику и рынки
Рост цен на медь имеет далеко идущие последствия. Для производителей, таких как Чили (лидер по добыче, на долю которого приходится треть глобального производства), это благо: увеличение доходов от экспорта поддерживает национальные бюджеты. Компании вроде Freeport-McMoRan сталкиваются с вызовами из-за нарушений, но в целом сектор выигрывает от высоких цен.
Для потребителей, особенно в развивающихся странах, рост цен означает удорожание инфраструктурных проектов. Китай, Япония, Индия и Южная Корея — крупнейшие импортеры — могут столкнуться с инфляционным давлением. В США тарифы защищают внутренний рынок, но повышают затраты для производителей электроники и автомобилей.
Фондовые рынки реагируют позитивно: акции горнодобывающих компаний, таких как BHP и Rio Tinto, растут. Однако для инвесторов в commodities это время волатильности — цены могут корректироваться из-за год-end profit-taking, как наблюдалось в конце 2025 года. В целом, рост меди сигнализирует о здоровом глобальном спросе, но также предупреждает о потенциальных дефицитах в «зеленой» трансформации.
Прогнозы на 2026 год: продолжение ралли или коррекция?
Аналитики оптимистичны относительно 2026 года. J.P. Morgan прогнозирует среднюю цену $12,075 за тонну, с пиком в $12,500 во втором квартале. Goldman Sachs ожидает небольшого снижения до $10,000–$11,000 в 2026 году из-за избытка предложения, но долгосрочный тренд — вверх, благодаря спросу от энергетики. Другие эксперты видят потенциал в $6.50 за фунт уже в начале года, с сохранением бычьего тренда.
Риски включают эскалацию торговых войн, замедление в Китае или восстановление поставок. Тем не менее, структурный спрос от ИИ и возобновляемой энергии, по оценкам, подтолкнет цены выше в долгосрочной перспективе. Для инвесторов рекомендуется мониторить индикаторы, такие как индекс LME и COMEX, и диверсифицировать портфели.
Заключение: медь как индикатор будущего
Сильный рост меди в начале 2026 года подчеркивает ее роль в глобальной экономике переходного периода. От дефицита поставок до «зеленого» спроса — все указывает на продолжение ралли, хотя и с возможными коррекциями. Для мира это напоминание о необходимости устойчивого развития добычи и переработки. В 2026 году медь может стать одним из самых прибыльных активов, но требует осторожного подхода к инвестициям.
