Консенсус‑прогноз на 2026 год: мы изучили свыше 2000 прогнозов из разнообразных источников — от аналитических отчётов до подкастов и интервью. В выборку вошли материалы ведущих организаций:
- Morgan Stanley;
- Goldman Sachs;
- МВФ;
- The Economist;
- Deloitte;
- Microsoft;
- Gartner и др.
На основе пересечений мнений мы выделили 25 тематик с высокой степенью достоверности. Результаты визуализированы в формате «Карты бинго»: количество точек соответствует числу подтверждающих прогнозов.
Для полного анализа консенсуса вы можете:
- присоединиться к VC+;
- приобрести отчёт Global Forecast Series.
Общий контекст: от адаптации к консолидации
Если 2025 год стал периодом адаптации (к высоким ставкам, новым геополитическим реалиям при второй администрации Трампа, переходу ИИ от «шумихи» к внедрению), то 2026‑й ожидается годом консолидации и последствий.
Основные характеристики консенсус‑прогноза:
- осторожно‑оптимистичный тон;
- высокая степень неопределённости.
Позитивные факторы (по версии Morgan Stanley):
- смещение фокуса рынка с макроэкономических проблем на микроэкономические показатели;
- формирование «политического триумвирата»: налогово‑бюджетное стимулирование, постепенное смягчение ДКП, дерегулирование.
Риски (по оценке The Economist):
- размывание грани между войной и миром из‑за провокаций в «серой зоне»;
- рост кибератак и межгосударственного соперничества;
- эрозия старого порядка, основанного на правилах.
Итог: рисковые активы могут показать рост, но глобальная среда останется нестабильной.
Искусственный интеллект: от внедрения к интеграции
ИИ сохраняет лидерство в прогнозах третий год подряд, но фокус смещается:
- 2024: оценка обоснованности «шумихи» вокруг ИИ;
- 2025: масштабное внедрение;
- 2026: интеграция и анализ последствий.
Ключевые тренды в ИИ на 2026 год:
- Переход от инструмента к партнёру. ИИ эволюционирует от ответа на запросы к активному сотрудничеству с человеком.
- Расцвет агентного ИИ. По прогнозу Deloitte, к концу 2026 года до 75 % компаний инвестируют в автономные системы, способные планировать и действовать с минимальным контролем. Такие ИИ‑агенты станут «цифровыми коллегами».
- Рост производительности. Morgan Stanley называет эффективность ИИ одним из шести ключевых факторов оптимистичного прогноза по прибыли. Ожидается, что выручка ПО‑ и интернет‑компаний от генеративного ИИ вырастет более чем в 20 раз за 3 года.
- Влияние на рынок труда. Специалисты высоких квалификаций начинают опасаться за свои позиции.
Рыночные прогнозы: волны ИИ и золото
S&P 500: двузначный рост
| Фирма | Цель | Подразумеваемый Потенциал Роста |
|---|---|---|
| Морган Стэнли | 7,800 | 15% |
| JPMorgan | 7,500 | 11% |
| UBS | 7,500 | 11% |
| CFRA | 7,400 | 10% |
| Банк Америки | 7,100 | 5% |
Стратеги Уолл‑стрит сходятся в целевых показателях:
- JPMorgan: индекс может превысить 8000 при более сильном смягчении политики ФРС;
- Morgan Stanley: прогноз основан на возвращении операционного левериджа, росте эффективности ИИ, адаптивной налоговой политике и сдерживании ставок;
- Bank of America (Савита Субраманиан): прогноз роста прибыли на акцию — 14 %, но возможное сокращение коэффициента P/E на 10 пунктов из‑за скептицизма к оценкам;
- Morgan Stanley: прибыль на акцию S&P 500 — 317 долларов (рост 17 %).
Золото: продолжение суперцикла
- Morgan Stanley: цена — 4500 долларов за унцию (+9 % к текущему уровню);
- Всемирный совет по золоту: в 2025 году золото обновило более 50 исторических максимумов и может показать четвёртый по величине годовой доход с 1971 года;
- Драйверы: покупки ЦБ, геополитическое хеджирование, опасения за финансовую устойчивость;
- При негативном сценарии: рост цены на 15–30 % относительно текущих уровней.
Экономические перспективы: «мягкая посадка»
Прогнозы роста мировой экономики:
- МВФ: 3,2 % в 2 prepared 2025 году, 3,1 % в 2026 году (ниже допандемийного среднего в 3,7 %, но без рецессии);
- Morgan Stanley: 3 % в 2025 году, 3,2 % в 2026 и 2027 годах;
- Развитые экономики: рост 1,5–1,6 %;
- Развивающиеся экономики: рост свыше 4 %.
Сценарий «мягкой посадки»:
- замедление роста;
- постепенное снижение инфляции;
- умеренное смягчение политики ЦБ.
Денежно‑кредитная политика: нормализация
- ФРС (Morgan Stanley): снижение ставки до 3,0–3,25 % к середине года с последующей паузой;
- Банк Англии: снижение до 2,75 % с паузой;
- ЕЦБ: возможное более сильное снижение из‑за низкой инфляции и слабого роста;
- Банк Японии: потенциальное повышение до 0,75 % к декабрю с последующей паузой (единственный крупный ЦБ, рассматривающий ужесточение).
Геополитика и торговля: тарифы и напряжённость
Тарифы как новая норма:
- Доход от ответных тарифов Трампа — около 300 млрд долларов в год;
- Эффективная ставка тарифа — 12,1 % (максимум с 1934 года);
- UBS: «мягкий спад» в начале 2026 года с последующим ускорением роста со второго квартала;
- Структурные изменения: перестройка торговых путей, диверсификация цепочек поставок.
Китай: ставка на экспорт
- Причины: дефляция, кризис недвижимости, замедление внутреннего роста;
- Стратегия: укрепление позиций в странах Глобального Юга через торговые соглашения;
- Прогноз Morgan Stanley: рост реального ВВП Китая на 5 % в 2026 году благодаря господдержке;
- Риски: избыток мощностей, обострение тарифных войн.
Провокации в «серой зоне»:
- The Economist: Россия и Китай будут тестировать приверженность США союзникам в Северной Европе и Южно‑Китайском море;
- Рост напряжённости в Арктике, космосе, на морском дне и в киберпространстве;
- Усиление «скрытого соперничества» с использованием космической разведки, беспилотников и ИИ‑киберопераций.
Итоги: осторожность и фокус на трендах
История показывает, что прогнозы требуют взвешенного подхода. Непредвиденные события могут изменить сценарий 2026 года.
Ценность консенсуса — не в точных предсказаниях, а в выявлении ключевых тем:
- переход от экспериментов с ИИ к инфраструктуре для его массового применения;
- рост роли стейблкоинов в финансовой системе.
Некоторые прогнозы оправдаются, другие — нет. Однако их совокупность даёт представление о вызовах и возможностях, с которыми сталкиваются организации, инвесторы и политики в преддверии 2026 года.
