Фьючерсы (или фьючерсные контракты) — это стандартизированные биржевые договоры на покупку или продажу определенного базового актива в заранее установленную дату в будущем (дата экспирации) по цене, оговоренной уже сегодня.
Проще говоря, это договор «сейчас» о цене «потом».
Ключевые характеристики фьючерсов
- Базовый актив: Это то, что лежит в основе контракта. Им может быть:
- Товары: нефть (Brent, WTI), золото, серебро, медь, пшеница, кукуруза, сахар, кофе и т.д.
- Финансовые инструменты: акции (индексы, например, S&P 500, РТС), облигации, валюта (например, пара EUR/USD), процентные ставки.
- Криптовалюты: биткоин, эфириум и др.
- Стандартизация: Все параметры контракта жестко установлены биржей:
- Количество актива (лот).
- Качество/спецификация актива (например, марка нефти).
- Срок поставки/исполнения (дата экспирации).
- Место поставки (если предусмотрена физическая поставка).
- Биржевая торговля: Фьючерсы торгуются только на организованных биржах (CME, NYMEX, LME, MOEX и др.), что гарантирует ликвидность и снижает риски контрагента (биржевой клиринг).
- Обязательство: Покупатель фьючерса обязан купить, а продавец обязан продать актив по установленной цене в установленную дату. Однако большинство спекулянтов закрывают свои позиции до экспирации, не дожидаясь поставки.
- Цена: Цена фьючерса определяется рынком в процессе торгов на бирже. Она может отличаться от текущей («спотовой») цены актива.
- Маржинальная торговля (кредитное плечо): Для открытия позиции по фьючерсу не нужно платить полную стоимость контракта. Достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО) — небольшой процент от стоимости контракта (обычно 2-15%). Это дает кредитное плечо, многократно увеличивая как потенциальную прибыль, так и огромные риски убытков.
Зачем нужны фьючерсы? Основные цели
- Хеджирование (страхование рисков):
- Производитель/продавец (например, фермер) хочет застраховаться от падения цены на свой товар (пшеницу) в будущем. Он продает фьючерсы сейчас по выгодной цене. Если к урожаю цена упадет, убыток на реальном рынке компенсируется прибылью по фьючерсному контракту.
- Покупатель/потребитель (например, авиакомпания) хочет застраховаться от роста цены на нефть. Он покупает фьючерсы сейчас. Если цена вырастет, он купит нефть дороже на спотовом рынке, но прибыль по фьючерсу компенсирует этот рост.
- Спекуляция: Трейдеры покупают и продают фьючерсы с единственной целью — заработать на разнице цен. Кредитное плечо позволяет получить большую прибыль с небольшого капитала, но делает эту стратегию очень рискованной.
- Арбитраж: Извлечение прибыли из временной или ценовой разницы на разных рынках (например, между фьючерсной и спотовой ценой одного актива или между фьючерсами с разными сроками экспирации).
Важные моменты
- Поставка vs Расчеты: По истечении срока контракта может происходить:
- Физическая поставка реального актива (чаще для товаров).
- Денежные расчеты (вариационная маржа) — разница между ценой заключения контракта и ценой на момент экспирации перечисляется проигравшей стороной выигравшей (чаще для индексов, валют, процентных ставок).
- Высокие риски: Кредитное плечо — обоюдоострый меч. Небольшое движение цены против вашей позиции может привести к значительным убыткам, превышающим размер ГО, и потребовать доплаты (маржин-колл). Фьючерсы — сложный и рискованный инструмент, не подходящий для новичков без должной подготовки и риск-менеджмента.
Итог: Фьючерс — это обязательный биржевой контракт на будущую поставку актива по цене, согласованной сегодня. Основные функции: хеджирование рисков и спекуляция (с использованием кредитного плеча, что сопряжено с высокими рисками).
