В 2025 году Китай продолжил сталкиваться с вызовами в привлечении прямых иностранных инвестиций (FDI), с чистым притоком, который значительно сократился по сравнению с предыдущими годами. Согласно данным Министерства коммерции КНР (MOFCOM), за первые десять месяцев 2025 года фактическое использование FDI составило 621,93 млрд юаней (около 86,38 млрд долларов США), что на 10,3% ниже аналогичного периода 2024 года. Это продолжение тенденции спада, начавшейся в 2023-2024 годах, когда чистый приток FDI в Китай впервые за десятилетия стал отрицательным в некоторых кварталах.
Общий объем за полный 2025 год, по оценкам аналитиков, может составить около 100-110 млрд долларов, что отражает глобальные экономические неопределенности, геополитические напряжения и внутренние регуляторные изменения. Несмотря на это, число новых иностранных инвестиций выросло на 14,7%, достигнув 53 782 предприятий, что сигнализирует о сохраняющемся интересе к китайскому рынку. В этой статье мы разберем динамику чистого притока FDI, ключевые причины спада, влияние на экономику и перспективы на 2026 год, опираясь на официальные данные и прогнозы экспертов.
Динамика чистого притока FDI: от пика к спаду
Чистый приток FDI в Китай, рассчитываемый как разница между входящими инвестициями и оттоком капитала, достиг пика в 2021 году — 344 млрд долларов. Однако с 2022 года тенденция изменилась: в 2023 году приток сократился на 13,6% до 163,2 млрд долларов, а в 2024 году падение ускорилось до 27,1%, составив всего 114,8 млрд долларов. Это первый значительный спад с 2012 года, когда Китай начал демонстрировать устойчивый рост FDI.
В 2025 году ситуация не улучшилась: за январь-октябрь чистый приток составил 86,38 млрд долларов, с отрицательным балансом в некоторых секторах. По данным Государственного управления валютного контроля (SAFE), в 2024 году чистая позиция FDI уменьшилась на 168 млрд долларов, что стало рекордным оттоком капитала с 1990 года.
Аналогичные тенденции наблюдаются и в 2025 году, где реинвестированные прибыли и новые вложения не компенсируют отток. Высокотехнологичные отрасли, такие как производство медицинского оборудования (+98,7%) и профессиональные услуги (+40,8%), показали рост, но общий объем в высокотехнологичных секторах составил всего 11,7% от общего притока.
Основные источники FDI в 2025 году — Испания (+130,8%), Сингапур (+10,8%), Германия (+2,2%) и Швейцария (+1%). Однако традиционные инвесторы, такие как США и Япония, сократили вложения из-за торговых напряжений и переориентации цепочек поставок в страны вроде Вьетнама и Индии.
| Год | Чистый приток FDI (млрд долларов) | Изменение (%) | Ключевые факты |
|---|---|---|---|
| 2021 | 344 | +20 | Пик притока, рост в высокотехнологичных секторах |
| 2023 | 163,2 | -13,6 | Первый спад с 2012 года |
| 2024 | 114,8 | -27,1 | Рекордный отток капитала (-168 млрд) |
| 2025 (первые 10 мес.) | 86,38 | -10,3 | Рост числа новых предприятий (+14,7%) |
Данные: MOFCOM, UNCTAD, SAFE.
Причины спада чистого притока
Спад чистого притока FDI в 2025 году обусловлен несколькими факторами.
Во-первых, глобальная экономическая нестабильность: замедление роста в США и ЕС, инфляция и повышение ставок ФРС побудили инвесторов к более консервативным стратегиям.
Во-вторых, геополитические риски: торговые войны, санкции и напряженность вокруг Тайваня отпугивают западных инвесторов. Компании вроде Hon Hai (Taiwan) и Samsung сократили зеленфилд-инвестиции в Китае, предпочитая партнерства с локальными производителями, особенно в электромобилях.
В-третьих, внутренние факторы: ужесточение регуляций в Китае, включая законы о данных и национальной безопасности, создало неопределенность. Хотя Китай открыл новые сектора для FDI (например, телекоммуникации и здравоохранение), бюрократия и ограничения на репатриацию прибыли остаются барьерами. Кроме того, переориентация цепочек поставок (сближение) привела к оттоку капитала: иностранные компании выводят активы, реинвестируя в другие азиатские страны.
Несмотря на спад, позитивные сигналы есть: рост в высокотехнологичных отраслях и увеличение числа новых FIE указывают на долгосрочный интерес. Китай остается привлекательным благодаря огромному рынку (1,4 млрд потребителей) и цепочкам поставок.
Влияние на китайскую экономику
Спад чистого притока FDI влияет на экономику Китая, где FDI традиционно способствовал росту ВВП (около 1-2% ежегодно). В 2025 году это привело к замедлению инвестиций в фиксированные активы (-3,8% YoY), особенно в недвижимость (-17,2%). Однако правительство стимулирует приток через льготы: нулевой налог на дивиденды для иностранных инвесторов в приоритетных секторах и упрощение регистрации FIE.
Для глобального рынка это означает перераспределение инвестиций: Азия (Вьетнам, Индия) и Мексика выигрывают от «China+1» стратегий. Китай отвечает реформами: в 2025 году был расширен «Каталог поощряемых отраслей» для FDI, включая зеленые технологии.
Перспективы на 2026 год
Аналитики из UNCTAD прогнозируют дальнейший спад в 2026 году, с глобальным FDI на уровне 1,5 трлн долларов (-11% в 2024). Для Китая ожидается приток около 100 млрд долларов, с возможным восстановлением во второй половине года, если торговые напряжения ослабнут. Правительство планирует новые стимулы: снижение барьеров в услугах и цифровизацию. Если цены на энергоносители стабилизируются, высокотехнологичные сектора могут привлечь больше инвестиций.
Риски остаются: эскалация торговой войны с США или глобальная рецессия могут усугубить отток. Однако Китай адаптируется: фокус на внутренний рынок и «двойную циркуляцию» снижает зависимость от FDI.
В заключение, чистый приток FDI в Китай в 2025 году отражает переходный период: от количественного роста к качественному. Несмотря на спад, страна остается второй по привлекательности для инвестиций после США. Для инвесторов это шанс: вложения в высокотехнологичные сектора могут принести высокую отдачу в долгосрочной перспективе. Китайская экономика эволюционирует, и FDI остается её ключевым двигателем.
