В мире финансов Bitcoin BTC часто называют «цифровым золотом» — активом, который, подобно драгоценному металлу, служит хеджем против инфляции, геополитических рисков и ослабления фиатных валют. Однако в 2025 году эта аналогия подверглась серьезным испытаниям: золото продемонстрировало рекордный рост, в то время как BTC переживал коррекцию и волатильность.
Тем не менее, анализ корреляции между этими активами показывает, что BTC может «следовать» за золотом в долгосрочной перспективе, особенно в условиях ожидаемого ослабления доллара США и глобальной ликвидности. В этой статье мы разберем историческую связь, события 2025 года и прогнозы на 2026, опираясь на данные аналитиков и рыночные тенденции. По состоянию на январь 2026 года, цена BTC колеблется около 96–97 тысяч долларов, а золото превысило 4000 долларов за унцию, но эксперты видят потенциал для сближения траекторий.
Историческая корреляция: от соперничества к синергии
Корреляция между BTC и золотом — это коэффициент, показывающий, насколько синхронно двигаются их цены. За последние годы она колебалась от отрицательной до слабо положительной. Согласно данным Newhedge, 30-дневная корреляция BTC и золота в 2025 году оставалась близкой к нулю, что подчеркивает их независимость в краткосрочной перспективе. Однако в долгосрочном плане BTC часто следует за золотом как альтернативный «магазин ценности». В 2020–2021 годах, во время пандемии, оба актива росли на фоне инфляции: золото поднялось до 2000 долларов, а BTC — до 69 тысяч. Аналогично, в 2023 году аккумуляция институционалами привела к совместному ралли.
Исторически BTC outperформировал золото в бычьих циклах: с 2012 по 2022 год инфляционно-скорректированная доходность BTC составила 3700%, против 30% у золота. Но в периоды неопределенности золото показывает большую стабильность. По данным LongtermTrends, на январь 2026 года соотношение BTC/золото составляет 20,93, а рыночная капитализация BTC — 1,9 трлн долларов, что всего 5,8% от капитализации золота (33,4 трлн долларов). Это указывает на потенциал роста BTC, если он «догонит» золото как хедж.
2025 год: расхождение траекторий
2025 год стал годом триумфа для золота и разочарования для BTC. Золото выросло на 65%, достигнув исторических максимумов выше 4000 долларов за унцию, благодаря снижению ставок ФРС, охлаждению инфляции и геополитическим рискам. Серебро взлетело на 149%, а BTC, напротив, закончил год с минимальным ростом или даже в минусе, опустившись ниже 90 тысяч долларов в конце года. Корреляция оставалась низкой, около 0,01 за последние 12 месяцев, что опровергает идею о полном следовании BTC за золотом.
Причины расхождения: BTC вел себя как рисковый актив, коррелируя с Nasdaq (0,5–0,7), в то время как золото выступало как «безрисковый» хедж. Серебро и золото привлекли капитал от инвесторов, ищущих стабильность, в то время как BTC страдал от оттоков и коррекции после халвинга. Аналитики NYDIG отмечают, что BTC не смог consistently торговаться как «прокси» золота в краткосрочных горизонтах. Тем не менее, в четвертом квартале 2025 года золото и серебро «проложили путь» для BTC, усиливая нарратив о «цифровом золоте».
Причины, почему BTC может следовать за золотом в 2026
В 2026 году ожидается, что BTC «догонит» золото благодаря нескольким факторам. Во-первых, ослабление доллара: аналитики прогнозируют «коллапс» USD, что подтолкнет золото и серебро вверх, а за ними — BTC как альтернативу фиату. Arthur Hayes из BitMEX связывает рост BTC с расширением ликвидности: в 2025 году сжатие долларовой кредитной массы подавило BTC, но в 2026 ожидается rebound.
Во-вторых, институциональный интерес: притоки в BTC ETF в январе 2026 уже превысили 1,7 млрд долларов, а золото продолжает привлекать пенсионные фонды. Fidelity прогнозирует, что BTC возьмет лидерство в 2026, с более сильными коррекциями, чем в прошлых циклах. Cathie Wood из ARK подчеркивает низкую корреляцию BTC с акциями, облигациями и золотом (около нуля), делая его «абсолютный диверсификатор».
В-третьих, макро: стабильная инфляция и снижение ставок ФРС (ожидается до 3–4%) благоприятны для обоих. J.P. Morgan прогнозирует дальнейший рост золота, но видит потенциал в диверсификации в BTC, особенно от китайских инвесторов и крипто-сферы.
| Актив | Рост в 2025 (%) | Прогноз на 2026 | Корреляция с USD |
|---|---|---|---|
| Золото | +65 | +20–30% (до 5000 USD/oz) | Отрицательная |
| BTC | +5–10 | +100–200% (до 150–250 тыс. USD) | Отрицательная |
| Серебро | +149 | +50% | Отрицательная |
Риски и различия: не все золото, что блестит
Несмотря на потенциал, BTC и золото отличаются: BTC волатильнее (стандартное отклонение 50–70% vs 10–15% у золота), но предлагает больший upside. Риски для BTC — регуляции, корреляция с tech-акциями (как Nvidia) и возможный крах до 10 тыс. долларов по пессимистичным сценариям Mike McGlone. Золото рискует от «irrational exuberance» и укрепления доллара. В кризисах оба могут падать одновременно, как в 2022 году.
Для инвесторов: диверсифицируйте. Золото — для стабильности, BTC — для роста. Charles Hoskinson прогнозирует BTC до 250 тыс. долларов в 2026.
Перспективы: BTC как преемник золота?
В 2026 году BTC может действительно «следовать» за золотом, но с опережением в росте. Kraken ожидает макро-драйвенного цикла BTC, с доминированием выше 60%. Если глобальная ликвидность вырастет, как прогнозирует Hayes, BTC vượt qua 150 тыс. долларов. Золото останется «традиционным» хеджем, но BTC — «цифровым», с потенциалом замены в портфелях. История показывает: в эпоху цифровизации BTC может стать новым стандартом, следуя, но обгоняя золото.
